新三板1月报-2016投资看点:百花齐放、热点纷呈

核心观点

一、站在新台阶,迈向新高度

回首过去的一年,新三板市场经历了跨越式的发展,展望2016,新三板市场将坚持独立发展的道路,借助分层春风,带来更多期待与惊喜。 在分层制度落地后,预期会有多项制度同步推进,市场活力和流动性获得进一步提升,市场内部出现明显分化,明星企业将脱颖而出。我们判断风已不远,建议投资者积极布局并耐心持有,投资主线为一是积极布局“准创新层”的优质标的;二是对年报有望大幅超预期的高景气度标的进行逢低关注。

二、新三板市场月度回顾

截止12月底共计挂牌5129家,12月新增挂牌公司744家,新增数量再创新高,挂牌公司质量持续改善。上月完成融资284次,募集资金105.49亿元,上月拟发行股票动态PE创本年高点。

12月二级市场显示转暖迹象,指数放量走高,成交额238.22亿元,维持年内较高水平。

三、热点解析:政策张弛有度,期待红利进一步释放

本月热点颇多,月初隋强对证监会发文进行解读,从五个方面进行阐述,新三板改革路线进一步清晰。17日股转发出通知,明确单纯以认购股份为目的而设立的持股平台,不得参与定增,进一步净化股权市场。25日,证监会暂停PE挂牌及融资,待调研后明确政策安排。

主板方面,27日全国人大常委会授权国务院对注册制改革具体制度做出专门安排,A股注册制的到来将深刻影响市场运行逻辑和模式,估值更加科学,投机氛围趋淡。但是我们认为在市场错位发展的思路下,新三板魅力不会降低,市场基础已经打下,具有比较优势,未来红利落地将进一步提升三板吸引力。

四、投资视角:看点2016-百花齐放、热点纷呈

光伏:推荐逻辑一是国家对于光伏发展思路清晰,二是新电改带来能源互联网和分布式能源的重要机遇期,同时限制瓶颈有望有效解决,行业回暖,企业分化加剧,分布式、能源互联网、微电网值得关注,具有独特商业模式、创新能力突出的企业将脱颖而出。

环保:行业基本面向上趋势确定,把握供给侧改革契机,建议增配水力版块、智慧环保+监测行业具有结构性机会、土壤修复治理领域。 教育:教育是三板一道靓丽风景线,建议关注受益于“全面二孩"的早教、需求群体庞大的K12、大力发展的职业教育。

互联网传媒:互联网作为最重要的媒介,在各个行业运用并积极改善和完善相关行业,2016最具爆发的两个领域在于普惠、方便、快捷的互联网金融以及以IP为核心的内容产业链运营。

通信:2016年投资主线一是流量与数据的基础设施IDC&CDN&APM最为确定,二是基于SaaS技术的企业级服务将迎来启动期,三是创新扩大需求边界,车联网有望乘风而起。