食品农业周报:大跌提供禽养殖股布局机会,关注白酒防御价值

投资要点:

本周行情回顾:本周沪深300下跌9.9%,食品、农业两大行业分别下跌10.35%、11.43%。食品板块中,肉制品、白酒子行业涨幅居前,分别下跌7.22%、8.02%;农业板块中,饲料、畜禽养殖子行业涨幅居前,分别下跌4.93%、7.24%。

近期观点:(1)食品:1)1月进入消费旺季,食品板块抬头。食品重点关注白酒板块,白酒复苏明确,同时存在一定提价预期。大跌下白酒防御价值突出,个股首选五浪液。2)食品个股自下而上精选方面,首推黑芝麻。黑芝麻16年PE仅为25x,业绩同比增长40%+,同时大股东在过去2年内通过增发方式大量增持股票,看好公司中长期发展。(2)农业:1)A股系统性调整过后,禽养殖股布局机会显现。2016年鸡肉价格反转确定,供需缺口超过2011年,景气周期有望延续至2017。大跌过后禽养殖股16年PE下调至16X附近,提供买入机会。2)国务院发布《关于推进农村一二三产业融合发展的指导意见》,并指出新型城镇化、加快农业结构调整、延伸农业产业链、拓展农业多功能、大力发展农业新型业态、引导产业聚集发展等6种产业融合方式。我们认为其中农业结构调整、农业新型业态、农业产业链延伸分别有助于推进规模化养殖、农业信息化、农村商品流通渠道改革。提示关注农村商品流通领域标的农产品、西安民生、象屿股份、农发种业。

行业重大数据变化:玉米现货价格周环比下降0.37%,月环比下降0.31%;大豆现货价格持平;旺季需求下,生猪价格持续走强。周环比上涨+3.94%,月度环比上涨3.57%;仔猪价格大幅上涨,周环比上涨+11.58%,月环比上涨+17.09%;猪粮比维持在8.39的高位;白羽肉鸡价格周环比上涨+0.15%,月度环比上涨+0.15%;鸡苗价格周环比上涨+12.9%,月度环比下跌5.41%;全国生鲜乳周环比持平,月环比上涨+0.57%;恒天然奶粉拍卖价环比下跌4.11%,月环比下跌2.21%。

行业动态聚焦:液体乳及乳制品PPI连续11个月同比下跌,未见明显改善;环球乳制品交易中标价格再次下跌;国务院下发《关于推进农村一二三产业融合发展的指导意见》,指出推进新型城镇化、加快农业结构调整、延伸农业产业链、拓展农业多功能、大力发展农业新型业态、引导产业聚集发展等6种产业融合方式;饲料企业数量大幅下滑,行业规模化率提升。

推荐组合:1)稳健组合:贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、海天味业(603288)。2)弹性组合:圣农发展(002299)、益生股份(002458)、福成五丰(600965)、新都化工(002539)、壹桥海参(002447)、安琪酵母(600298)、黑芝麻(000716)。