环保行业周报:发改委印发《绿色债券发行指引》,绿色金融加速推进

推荐组合:南方泵业(300145)、上风高科(000967)、聚光科技(300203)、理工监测(002322)、维尔利(300190)、南方汇通(000920)。

市场表现:本周环保板块下跌16.5%,整体市盈率38.9倍;沪深300下跌9.9%,整体市盈率12.4倍。

行业变革加速,细分领域“十三五”掘金:1.强化支柱产业地位1)商业模式重构,PPP解决地方资金瓶颈促2015订单爆发;2)排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转;3)并购成业绩重要增长点。2.变革关注四条主线。1)国企改革下股权多元化+并购重组预期强烈;2)优质民营环保企业渐获国有资本青睐;3)海外并购“走出去”吸收先进技术提升竞争力;4)绿色金融配合PPP撬动数十倍投资。3.掘金“十三五”六大细分。【环评】市场空间翻倍&对应治理高杠杆,行业格局重塑下环境医院平台重点受益;南方泵业;【环境监测】市场化下千亿增量,聚光科技、上风高科、理工监测;【膜】行业十三五三倍千亿空间,南方汇通;【海绵城市】PPP模式下将迎加速建设期,南方泵业、聚光科技、巴安水务、ST华赛;【土壤修复】将随土十条出台打开万亿空间,永清环保、高能环境;【餐厨垃圾】考核下企业将加速拿单,维尔利。

公司动态:南方泵业15年盈利预增10-30%;公司公布10派1元、10转10股15年利润分配方案;三聚环保15年净利预计8-8.2亿元,预增99.02-103.99%;公司公布10派2元、10股转5股15年度利润分配预案;东方园林中标77亿元生态建设等PPP项目;长青集团签署7.7亿元生物质发电项目;嘉化能源股东嘉化集团、实际控制人管建忠先生及其一致行动人近期完成增持公司股票110万股。

行业要闻:发改委印发《绿色债券发行指引》,绿色金融加速推进;《环境监测数据弄虚作假行为判定及处理办法》印发;环保部八家直属环评机构全部完成脱钩。

本周报告:《南方泵业:环境医院加速成长》1)随着16年金山环保全年并表以及4月中咨华宇全部股权收购完成,业绩有望加速增长。2)''环评-治理一体化”综合解决方案增强拿单能力,环境医院撬动订单高杠杆。3)清理红顶中介+提升资质标准促格局重塑,民营环评企业份额最高3倍提升空间,中咨华宇重点受益。

业绩预告:目前有34家环保公司发布业绩预告,凯迪生态(超一致预期)、科林环保、上海机电、湘潭电化、理工监测、美晨科技、三聚环保(超一致预期)、云投生态业绩翻倍。

近期重点关注:关注即将召开的全国环境保护工作会议;关注上市公司2015年业绩预告。

风险提示:宏观经济继续下行,政策推广不及预期。