主要观点
消费有所回升
11月份,天然气产量112亿立方米,同比增长0.20%;天然气进口量51亿立方米,同比增长4.08%;天然气表观消费量159亿立方米,同比增长7.43%。总体来看,11月份消费量增速略有回升。
局部供需矛盾显现,利用价格杠杆节约用气
12月25日,中国国家发改委表示,近期天然气局部供需矛盾开始显现,为应对冬季用气高峰,发改委要求积极利用价格杠杆引导节约用气,及时启动有序用气方案。另外也指出,2015年以来,天然气供需形势总体平稳。如不出现极端天气情况,今冬明春(2015年11月至2016年3月)天然气总体供大于求,资源供应形势好于往年。
投资建议:
评级为:未来十二个月内,增持。
我们认为,“十二五”期间,我国逐步调整能源结构,大力发展天然气,天然气消费量快速增长,未来发展空间较大,维持行业“增持”评级。2015年以来,天然气消费增速放缓,供需趋于宽松。关注管道利用率提高以及产业链相对完善的公司。
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