市场观点
我们从12月中旬高送传板块走弱之后,市场观点逐渐转为谨慎(详见《静观其变》2015-12-13)。虽然价值股估值相对合理,但创业板过高估值和市场供给端的压力,都制约着市场的进一步上行。我们在前两周提到,在基本面持续下行压力下,政府在需求端和供给侧的权衡带来政策上的不确定性,而监管层在注册制和发行节奏控制的权衡带来供给上的不确定性,多方权衡下造成了当前市场的迷惘状态,投资者风险偏好难有大幅提升。在这一状态被明确信号(产能出清加速、投资力度加码、新股发行加速)打破之前,同时叠加上1月8日限售解禁潮的来临给市场资金面带来的压力,我们维持前两周对市场略偏谨慎的看法,行业配置方面推荐大金融及国防军工(军改刺激)。主题方面,建议关注人脑工程、智能驾驶、农业现代化等。
期待A股的供给侧改革
市场在过度觊觎社会资金“资产荒”的同时,相对忽视了A股本身的“资产荒”,特别是上市公司的结构性问题,这是导致A股长期以来高波动、高估值、重组炒作盛行的重要原因。在这一背景下,以IPO扩容、中概股回归、发行制度改革为代表的资本市场供给侧改革,尽管短期可能会带来压力,但有利于A股中长期的健康稳定发展,也将是2016年A股的重要逻辑之一。
首页
微信公众号
证券之星APP
