电力设备行业:电改才刚刚开始,追寻变革之路

电改才刚刚开始:电改纲领性文件和配套文件的出台,为电力体制改革指明了方向和提供了政策支撑。后续还有电力体制改革试点的推广、交易试点的开展、输配电价的确定和售电改革试点的扩展、分布式电源地位的确定等工作,电力体制改革将更加波澜壮阔,而转型能源服务商也会成为一部分电力设备公司的共同选择。重点推荐典型的能源服务商公司:中恒电气、积成电子、智光电气等;并关注炬华科技、安科瑞;地方电力集团:福能股份;电力交易平台提供商:国电南瑞;能源互联网:四方股份、金智科技、红相电力、科华恒盛。

关注充电桩的放量和运营:“先有车还是先有桩”永远是一个难以说清的话题。新能源汽车的放量无疑将增加对于充电桩的需求,最先受益的是充电桩制造厂家。而关于充电桩运营:充电桩设施中最重要的是用户和数据,谁的平台用户多,想象空间就会更大,充电桩的地理位置指标,性能,状况在谁都手上,谁就会比较值钱。充电桩的运营不仅包括电量销售和充电服务费,还包括基于大数据的广告的投放、电动汽车的保养、保险等金融业务的开展等,初步估计规模有几百亿。重点推荐万马股份、特锐德、奥特迅、科华恒盛、中恒电气;重点关注科士达、易事特、和顺电气、中能电气。

持续关注电解液和材料龙头:全球11月电动乘用车排行,比亚迪继续榜首;锂电行业新政出台,全面提升行业规范程度;充电标准统一,新国标2016正式实施;天津新能源汽车不再受限行管制。

当前时点,继续强烈推荐当升科技、天赐材料;年度策略会重磅推出未来五年的五大投资逻辑:1)“中国版ZEV”即将实行,传统车企将全面发力,重点推荐:大洋电机、国轩高科,当升科技,重点关注:方正电机;2)新兴商业模式正在改变汽车行业,重点推荐大洋电机、猛狮科技、康盛股份,重点关注:科泰电源;3)新能源汽车拥抱能源互联网,重点推荐:阳光电源、科陆电子、猛狮科技;4)梯次利用和循环经济风口渐起,重点推荐:格林美;5)技术变革引领产业方向,重点推荐:当升科技、天赐材料、胜利精密。

“十三五”重点关注储能领域。电改为储能行业的发展打开了政策空间,动力电池规模的扩张和成本的下降也为储能的经济性明确了发展路径。同时,分布式电源的逐渐兴起也为储能提供了市场空间。

我们重点关注阳光电源、雄韬股份、圣阳股份、比亚迪等。

风险提示:政策不达预期,市场竞争加剧。