房地产行业:大兼并时代开启,地产航母将启航

市场表现

2015年最后一周沪深300指数收涨2.79%,振幅为3.72%,同期SW 房地产行业指数收涨3.02%,振幅为4.35%,房地产走势基本同步于同期大盘,本轮险资举牌潮随着监管方面的加强压力而偃旗息鼓, 与我们预期相符。同时,2015年度最后一周表现为历年来最弱,体现了全年市场震荡下,临近年末市场资金外流的趋势。2016开年之际, 不论是政策还是市场方面,房地产行业将迎来分水岭

本周地产板块观点判断:1)前十重点城市平均存销比仅7-8个月, 三四线去库存依旧是政策核心着力点。由于中小城市房地产投资开发放缓,政府将继续加大农村人口购房补贴、棚改货币化等财政支持, 以扶持地方经济和消化过剩库存。我们预计中小城市库存下降的趋势需要等到2016年下半年开始显现。2)重点城市普遍量平价涨,土地供给稀缺使得房企重返一线激战白热化,一季度地王将继续频现。3) 2016年将会是二手房市场保持快速发展的一年,重点城市的二手房交易量将创新高,其中互联网房产买卖比例会大幅提高,相关附加服务的增值潜力巨大。4)宽松的融资环境下,房企兼并重组活动会明显多于去年,相关个股将出现大幅波动。综上,我们认为2016年度房地产市场将走向去产能、提效能、多兼并的趋势。在宏观统计公布前,本周地产市场表现将比较平稳,给予同步于大势评级。

行业动态

全国房企销售榜出炉,万科、恒大居首,集中度进一步上升

地方债置换规模将继续提升,中央地方财政赤字预增。

投资策略

新的一年,地产行业步入兼并重组大格局,盈利分化促进地产航母成形。一线行情火热,三四线依旧面临去库存之重任。

蓝筹策略:2015年龙头企业销售业绩优异,优势继续扩大,公司基本面支撑稳固,分红派息有保障,推荐关注:保利地产

概念策略:园区概念股长期看好。推荐关注:华夏幸福;年内业绩稳固,绩优个股推荐:首开股份、鲁商置业。

风险提示

楼市区域性冰火两重天现象短期内无逆转迹象,三四线去化依旧严峻。

一二线重点城市并无去库存之忧,实有地王频出之患。