电气设备行业:光热将拉开序幕,特高压进入高潮

电力设备新能源指数一周表现:电力设备新能源指数总体下跌0.74%,表现强于上证指数,维持优于大势评级。

光伏:光伏板块下跌,但仍跑赢大盘,持续看好。光热十三五规划千万千瓦装容量,光伏被移除产能过剩行业,供给侧去产能反而提升光伏需求;限电问题短时期内仍是常态,我们推荐光伏限电比例不严重的电站运营公司。推荐东方日升、旷达科技、中天科技、首航节能、杭锅股份。

新能源电池:新能源电池板块逆势上涨。我们认为随着新能源车销售的快速放量,锂电池企业投资规模激增;工信部发布锂电池行业规范,侧面上龙头企业业务受到保护;能源互联网大时代将来临,储能地位也将得到空前提高,电改相关配套文件出台后,储能补贴政策推出概率大。关注南都电源、圣阳股份。

风电:风电板块有所下跌,但仍胜大盘。能源局出台政策保障可再生能源全额收购,并提高可再生能源电价附加,一定程度上可重燃风电业主投资热情。目前建议关注行业内基本面较好海上风塔龙头天顺风能和风机龙头金风科技。

核电:核电板块下跌。国家核电赴港借壳上市,国内核电“走出去”势头良好。核电新批项目、核电出口、“一路一带”、内陆核电启动预期等等利好仍在,我们认为核电板块仍可重点关注。建议关注江苏神通、中核科技。

配网:配网板块逆势上涨。配网板块中长期投资价值高,十三五期间规划投资两万亿,地区电网陆续出台十三五配网建设规划,我们认为未来投资仍将继续大幅加码。建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞。明年能源局重点关注油改电改,利好向综合售电用电转型的电力设备公司,其主要优势在于业务增值设计与实现能力。重点关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

特高压:特高压板块跑赢大盘。年终发改委核准两项特高压直流工程,大气污染、新能源消纳、经济增速下滑等现状亟需特高压实现能源转型、带动产业链。电改推进缩减电网利润空间,国网将逐步过渡到输电环节获取利润,提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有效途径。我们认为特高压建设已经进入建设高潮,十三五期间规模建设将成为常态。重点关注许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。

风险提示:(1)行业政策执行不到位;(2)公司业绩风险。