联讯证券晚报

每日市况:

周一两市一路走低,午后两度触发熔断机制,第二次停牌至收盘。各板块全线下跌,去年涨幅领先的软件、互联网、新能源汽车跌幅领先,大盘指标股也没能逃脱厄运。至收盘上证综指下跌6.85%,创业板指数下跌8.21%,因熔断减少了交易时间,两市全天成交5962亿元,较前一交易日减少约900亿元。

市场研判:

市场之所以再现恐慌,主要有以下几方面原因:1、1月8日大股东禁止减持令将到期,有机构分析限售股解禁规模市值高达万亿,这些限售股的解禁可能成为实质性的利空,造成流动性失衡;2、人民币汇率持续贬值,年末岁初资金外流速度加快,个人换汇因额度的原因,新一年的额度可以使用,短期美元需求增加,人民币贬值的压力增大,而元旦期间预期中的对冲资金外流的降准政策没有见到,部分投资者预期落空;3、中采和财新PMI数据低于预期,制造业PMI都继续在荣枯线50下方运行并小幅回落,非制造业表现得相对较好,但不影响投资者对经济总体偏弱的判断。由于熔断机制正式开始实施,推出熔断机制是期望投资者在市场急跌时能冷静一下,不再非理性杀跌,但新年第一个交易日刚推出熔断机制就投资者就有了惨痛体验,实在是有些出乎意料。由于A股投资者第一次遇到熔断,而且市场又刚破位下跌,投资者都在夺路而逃,熔断反而加剧了这样的恐慌,未来随着投资者有了这方面的经验,相信会逐步理性对待。

操作策略:

股指在周一破位下行,短期趋势偏空。由于熔断机制造成交易时间缩短,做空动能没有充分释放,预计周二仍会有惯性杀跌的动力。即使未来会有可能反抽,在1月8号的利空兑现之前,多方还是难以组织有力度的上攻。通常情况下,市场下跌时绩优品种会相对抗跌,中小盘的题材股弹性大,去年中小盘题材股获利盘丰厚,在市场急跌时也容易形成踩踏,近日这方面的风险需要防范。