原油周报:美油库存意外波动,国际油价低位震荡

美国商业原油库存意外增长,引发油价波动。

根据EIA于30日公布的数据,上周全美商业原油库存增长263万桶,与市场预期相悖。受此影响,当日油价大幅下跌,双双跌破37美元/桶。本周(截至周四,元旦假期前最后一个交易日),WTI和Brent分别报收于37.04美元/桶和37.28美元/桶,较上周末均有所下滑。

近来,美国商业原油库存连续出现较大幅度意外波动,继四周前骤减357万桶、三周前骤增480万桶、两周前又骤减588万桶后,上周再次意外大幅增长,加剧了期货市场上原油价格的波动。

我们认为油价不宜太悲观,进一步下行空间已不大,明年有望回到50美元上下的区间。

WTI价格五年来首次超过Brent价格。

美国于上月18日正式解除了长达40年的原油出口禁令,而禁令的解除将限制WTI对布伦特原油的折价幅度。本周,WTI价格延续了上周的强势表现(上周WTI价格五年来首次超过Brent),四个交易日中有三天结算价高于Brent价格。

此前,由于美国页岩油迅猛发展,国内原油供给充足,WTI油价显著低于Brent油价,WTI价格走势受美国国内市场情况影响比较大。美国解除原油出口禁令有助于缓解国内原油过剩的压力,但基于运输成本的存在,WTI必须至少低于Brent油价4美元,才有动力大量出口。据媒体报道,在原油出口禁令解除后,首批输往海外的60万桶美国原油将于明年1月第一周装船。这批原油的购买方是荷兰石油贸易巨头Vitol集团,目的地是瑞士克雷谢的一家炼油厂。

当前全球原油供过于求,该禁令解除短期影响不大,但将增加未来上行压力。

美国原油钻机数持续下降。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至538台,累计减少约2/3,创2010年5月以来低点。油气钻机总数持续下降,目前仅为698台,创1999年以来新低。原油产量从6月初961万桶/日的高点回落至910万桶/日,最大降幅约为5.3%。近期,产量连续四周小幅反弹,上周达日均920.2万桶,炼厂产能利用率结束三周来的下滑,小幅回升至92.6%。