文化传媒行业动态跟踪报告:政策与市场红利下资本热情高,并购规模高增长

主要事件

2015年度收官,根据我们的相关统计文化传媒行业并购事件总共超过165起,略高于去年的水平。不过,值得注意的是今年排除有23起未透露并购金额的案列外,其它并购事件的总规模近1500亿元,同比增长高达50%。

点评与建议

“十二五”时期文化产业大发展,并购规模不断增长

“十二五”时期的五年里我国文化产业迎来了大发展时期,国家出台了多项推动文化产业发展的政策,涉及土地、税收、投融资等多个领域,文化产业占GDP的比重也从2010年的2.75%升至2014年3.76%,在确定为战略性支柱产业的大背景下,我国文化企业也获得了长足发展,企业间兼并重组数量显著增加,行业整合优化,一些文化龙头企业逐渐浮出了水面。根据我们的不完全统计,2013年,文化产业发生96起并购事件,并购金额为500亿元,2014年发生159起,并购总规模达1000亿元,而2015年这一数字达近1500亿元,又出现了显著增长,继续体出产业资本的火热热情。

影视游戏并购继续火爆,体育与旅游开始逐渐发力

从并购产业特性看,我们可以发现2014年文化产业并购事件主要发生在影视传媒、游戏动漫、移动互联网、教育培训和旅游户外5个行业板块,其中影视、新媒体板块是并购的热点领域。与之相似的,2015年影视、游戏等行业并购仍然火爆,而体育、旅游等产业也开始逐步发力。根据我们的不完全统计,今年影视行业发生了31起并购行为,除4起未披露金额外,并购总额高达507.78亿元,位居第一,而游戏与旅游、体育分别排在二至四位,涉及总金额也均超过了200亿元。

政策与市场红利持续成为加速行业并购的重要推手

2015年我国影视行业获得了较大发展。首先,电影票房创历史新高,全年达440.69亿元,同比增长48.70%。其中,国产电影也是收获颇丰。同时,电视剧、网络剧与综艺节目也是各自吸引了市场的目光,试水收费模式正得以加速发展。正是在这样的背景下,影视行业的并购获得了较好的土壤,不仅大型影视公司兼并重组小型公司,延伸、完善整个产业链,还有很多非影视行业的公司跨界进入了影视行业。此外,值得注意的是在政策红利的推动下体育、旅游产业也是风生水起,各路资本的收购与并购整合事件今年相继增多。我们认为,无论是影视还是体育、旅游,甚至是未来的教育产业均将继续受到国家政策的惠及,而与之带来的市场红利将使得该行业未来的发展前景进一步广阔起来。可关注的公司包括新文化(300336)、光线传媒(300251)、世纪鼎利(300050)、万家文化(600576)、华录百纳(300291)、*ST松辽(600715)、游族网络(002174)。