债券行情分析
近期在交易所交易的两期企业债价格暂时企稳,特别是1.2年的12江泉债回售收益率高达22%,价格上出现了一定吸引力。但是我们认为介入12江泉债仍有一定的风险。首先,虽然公司“年产280万吨钢铁项目”已取得环评批复,并已复产,2016年公司钢铁业务的经营情况大概率好于2015年,但是由于江泉实业的股份已经全部转让,所以2016年投资收益将比今年少7亿;其次,结合过去高收益企业债的价格走势来看,通常负面消息公告时先急跌,尔后企稳,但后面由于缺乏正面消息,所以价格很难明显上涨,而这种情况通常会维持至还本前夕。目前12江泉债回售期仍有1.2年, 可能还需等待情况进一步明朗。