电力设备行业年度投资策略报告:变革孕育机遇,成长突破瓶颈

投资要点:

行业2015全年热点轮动 亮点频出。

2015年全年(截止到12月25日),大盘暴涨暴跌,四季度缓步进入复苏行情。沪深300指数共上涨8.37%,电力设备与新能源行业上涨64.7%,大幅跑赢大盘56.33个百分点,在国信25个一级行业中排名第7位。大涨原因在于行业正经历着难得的能源革命,电改、能源互联网、充电桩、电池等热门题材板块受到资金的追捧。

2016年将是电力体制改革关键年。

电力体制改革是电力能源行业一次难得的机遇,打破旧体制,创造新模式将带来新的市场空间和盈利模式,为行业发展注入动力。我们认为,2015年是电力体制改革的元年,纲领性文件确定,改革基调明确,而2016年将是电力改革进入实质性操作的关键年,也是各企业抢占市场,占领优质客户资源的关键年。综上,我们看好电力体制改革给行业带来的新机遇以及对能源互联网的正向推动作用,建议关注三类企业:一是拥有分布式发电资源的清洁能源运营商,二是地方能源平台公司,三是以售电公司、用电侧需求管理服务商转入售电的企业,拥有较高的客户黏性。推荐林洋电子、中恒电气、新联电子。

充电桩板块调整再出发。

我们认为充电桩板块是可持续的投资机会,行业将经历预期改善——订单增加——业绩兑现的成长过程,目前仅处于初期阶段。个股方面,我们建议关注三类企业,一是在市场中具有一定口碑和供货业绩的大型设备提供商,这类企业最先受益;二是具有先发优势,快速抢占全国市场的运营类企业,资源排他性奠定了这类企业的确定性成长的基础;三是具有互联网思维,借力充电网络实现增值服务,有望达成多领域协同发展的企业,未来能源互联网和车联网的交互落地是行业的大方向。综上,我们推荐:奥特迅、特锐德、和顺电气。

储能迈向新纪元 商业化可期。

储能在电力行业扮演着重要角色,储能设备存储电能,再将其重新分配到用电高峰期,可以起到提高电网可靠性、效率以及优化传输的作用我们认为,2015年是我国储能发展的元年,下游充电桩运营、新能源发电、微网建设的兴起都对储能提出了更高的要求,大力发展储能技术迫在眉睫。未来随着补贴政策的明确和储能技术的提升带来的成本下降,储能的大规模商业化发展可期。我们看好在该领域具有较强技术优势和客户积累的阳光电源、科陆电子、南都电源。