电力、煤气及水等公用事业行业:财政部两文连发,提高PPP项目管理规范性

重要信息:

财政部于本月28、29日两天,连续发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台运行的通知》(以下简称《通知》)、《PPP物有所值评价指引(试行)》(以下简称《指引》)。

点评:

建立综合信息平台,实现PPP项目信息透明化管理

《通知》指出,综合信息平台是全国PPP项目信息的管理和发布平台,旨在促进PPP市场科学、规范和可持续发展。该平台的建立不仅可以保障公众的知情权、加强社会监督,还可以降低行政监管成本和市场交易成本,提高经济社会运行效率。

PPP项目管理顶层设计出台,进入精细化管理进程

《指引》的出台明确了物有所值评价的前置手续和必备材料以及定性评价和定量评价的具体评价内容,提供了各行业项目测评时的重要依据。解决了过去PPP项目评价内容不统一,评价方式混乱的问题,为PPP项目精细化管理提供依据。

两文连发,为PPP项目去伪存真

《指引》为决定某个项目是采用传统模式还是PPP模式提供了具体的指导性方法和依据,而《通知》中也提出国家级和省级示范项目、各地PPP年度规划和中期规划项目均需从综合信息平台的项目库中筛选和识别。而未纳入综合信息平台项目库的项目,不得列入各地PPP项目库,原则上不得通过财政预算安排支出责任。这两项规定综合解决了PPP项目评判不明确问题,为PPP项目去伪存真。

投资建议:

推广PPP模式是中国实现供给侧改革的重要途径之一,而环保为PPP模式推广的重要领域之一。2015年10月财政部公布的206个PPP项目名单中,94个为环保相关项目,所占比比例高达45.6%。我们认为,随着PPP模式推广、管理相关配套政策持续出台,未来PPP项目规范性将逐步提升,其商业模式、盈利能力也有望获得突破。我们看好有技术优势、且有获得优质订单潜力的企业,建议关注南方泵业(300145.SZ)、碧水源(300070.SZ)、兴源环境(300266.SZ)。

风险分析:

政策执行进度不如预期。