A股策略周报:册制授权获通过,改革加速

市场持续窄幅震荡。市场持续窄幅震荡,上证综指一周上涨48.95点,涨幅1.37%,创9月以来反弹新高3684.57点;创业板指数一周下跌35.53点,跌幅1.26%。11月中旬至今的一个半月时间内,市场缺乏持续性行情,持续区间窄幅震荡。

年底将至,一方面流动性将季节性趋紧,另一方面近期美元兑人民币汇率离岸在岸价差在较高的位置,汇率贬值及资金外流压力依然较大。同时1月证监会减持禁令即将到期,短期看宏微观流动性均有压力,市场整体仍将保持震荡,推荐成长逻辑通顺清晰、业绩较好的公司。具体方向上,第一,大健康类,持续推荐研发创新能力较强的医药公司。第二,智能设备类,持续看好中国制造2025大方向。第三,移动互联网龙头,“互联网+”大浪淘沙,优选未来王者。第四,信息安全,行业景气度高、政策扶持方向确定。

资本市场改革加速,注册制授权决定获通过,自明年3月1日施行。全国人大常委会通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定,实行注册制,具体实施方案由国务院作出规定,报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行,期限为两年。决定明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求,调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定,对注册制改革的具体制度作出专门安排。这一决定标志着注册制改革有了明确法律依据,是资本市场基础性制度建设的重大进展,也是完善资本市场顶层设计的重大举措。另外,12月25日国务院政策例行吹风会,证监会表示明年重点开展五项工作:建立上交所战略新兴板、大幅增加新三板挂牌公司数量、研究其向创业板的转板试点,规范发展区域性股权市场,开展股权众筹融资试点,发展壮大债券市场、加大银行间和交易所债市的互联互通等。改革加速,利于市场持续发展。

证监会减持禁令即将到期。7月8日,证监会为维护市场稳定,对重要股东减持行为作出限制,从公告之日起6个月内,上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高不得通过二级市场减持本公司股份。禁令将于2016年1月9日到期。目前市场恢复正常,预计全面二孩元旦正式实施。全国人大常委会表决通过了人口与计划生育法修正案,全面二孩2016年1月1日起正式实施。关注医药、化工、传媒等行业中婴幼用品的结构性机会。

经济减速变缓,后续仍需加大改革力度。1-11月,规模以上工业企业实现利润5.54亿元,同比下降1.9%,降幅比上月收窄0.1%。其中11月同比下降1.4%,降幅比10月收窄3.2%。结合其他数据,目前经济下滑压力依然很大,后续供给侧改革势必发挥更大作用。