农林牧渔行业周报:养殖效率将取代进口成为平抑猪价的主要因素

市场表现

上周大盘强势上行,农林牧渔表现良好,板块涨幅为3.64%,跑赢沪深300(1.87%),在中信一级行业中列位第3。细分板块方面,动物疫苗、水产养殖涨幅居前,涨幅分别为8.89%、7.20%、8.31%,农产品加工及流通、果蔬饮料表现落后,跌幅分别为-0.12%、-2.60%。个股方面,天宝股份领涨,上涨26.25%,天宝股份、新五丰、福建金森、隆平高科、好当家位居涨幅前五,龙力生物跌幅最大,为-7.23%,龙力生物、大亚科技、中粮生化、牧原股份、天邦股份表现靠后。

近期鸡蛋价格上涨、鸡肉价格小幅波动。鸡蛋大宗价为每公斤7.98元(上周7.40元),白条鸡大宗价为每公斤11.60元(上周11.60元)。生猪平均价格16.55元/公斤(上周16.70元/公斤),猪肉平均价格24.02元/公斤(上周24.39元/公斤),猪价微跌。猪粮比价8.05,小幅回调。豆油目前平均价格为5,897.37元/吨,棕榈油4,508.33s元/吨,菜籽油6,150.00元/吨。早晚稻、粳稻均价2,582.50元/吨、2,752.5元/吨和3,075元/吨,小麦2,309.29元/吨,玉米2,090.00元/吨。粮食价格基本保持平稳。

行业及公司动态

农业部:加快推进农业供给侧结构性改革。

农业部副部长:提升重要农产品供给水平,不必再追求粮食数量增长。

金宇集团:变更证券简称的公告。

大亚科技:关于控股股东增持公司股份计划完成的公告。

农发种业:关于控股子公司签署独家经销协议的公告。

投资建议

养殖效率将取代进口成为平抑猪价的主要因素。今年9月份以来猪价的调整幅度与持续时间超出市场预期,我们认为主要原因有三:一是养殖户节假日集中出来导致短期内市场供应充足;二是三季度进口猪肉量增幅扩大;三是养殖技术不断提高使得母猪繁育力增强、生猪死亡率降低。能繁母猪存栏量虽然降低但实际产能去化缓慢,从价格上表现为母猪价格相对坚挺而生猪价格久不反弹。而养殖效率的提升必然降低单位生产成本、从而拉低生猪价格,未来国内外猪肉价格将不断收窄,因此我们判断养殖效率将取代进口成为平抑猪价的主要因素。鉴于短期内母猪产能利用率的提高存在瓶颈,建议投资者逢低布局养殖龙头。

风险提示

食品安全风险,疫病风险,自然灾害风险。