2015年11月规模以上工业企业利润总额数据点评:工业利润降幅收窄,经济增长仍承压

11月份工业企业利润降幅收窄,经济增长仍承压

1-11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额55386.8亿元,同比下降1.9%,降幅比1-10月份收窄0.1个百分点。11月份,规模以上工业企业实现利润总额6720.8亿元,同比下降1.4%,降幅比10月份收窄3.2个百分点。产品销售由降转升、营业外净收入增加明显、汽车、电力等行业的拉动作用是工业企业利润降幅收窄的主要原因。总体而言,工业企业利润虽降幅有所收窄,但不利因素依然存在,经济增长依然承压。从已公布的数据来看,经济运行未脱“底部徘徊,有限复苏”格局。

股市高位震荡,债市风头正劲

股市上,随着年末险资在资本市场频频举牌,豪气尽显,带动大蓝筹绝地反击,站稳3600点。从基本面上看,我国经济持续低迷;微观主体业绩形势仍不乐观。从政策面来看,中央经济工作会议蓝图初绘,部署明年经济五大任务,有利于凝取市场信心,技术面上看,上证指数处于压力位。我们建议投资者,新年将至,休息可能为上策,控制好仓位。信用债方面,经济下行背景,加之年底部分企业现金流恶化,信用风险频发仍需关注。去产能进程中,预计明年或将有更多企业违约。对于投资者来说需注意个券甄别,慎防踩雷。利率债方面,10年期国债收益率下行至2.80%,再创2009年1月以来的新低。短期来看,走牛形势不变,但继续大幅下降空间恐有限。

中央经济工作会议构蓝图,宣战产能过剩

12月18日至21日中央经济工作会议于北京召开,会议定调来年结构性改革,战略上要坚持稳中求进、把握好节奏和力度,战术上主要抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。五大任务中产能去化居首,并辅以处置不良资产、严控新增产能、保障再就业、多并购少破产等配套政策,彰显中央决心。未来去产能进程中,企业经营定会面临一段时间的阵痛期,盈利恶化。但也只有产能出清,整个行业才能摆脱过剩产能的拖累,重焕生机,各企业才能真正实现业绩良性增长,从而提振整个经济形势。