电力设备与新能源行业:看好即将迎来建设高峰的核电板块

核心观点:

【上周行情回顾】

上周,沪深300指数上涨1.87%,电气设备板块上涨0.70%,跑输沪深300指数1.17个百分点。涨幅居前五的股票为光一科技、杭锅股份、中电鑫龙、天保重装、金风科技。跌幅居前五的股票为赛摩电器、江特电机、科泰电源、齐星铁塔、通光线缆。电气设备细分行业中,电机指数下跌2.39%;电气自动化设备指数上涨0.56%,其中,电网自动化板块上涨0.31%,工控自动化板块下跌0.32%,计量仪表板块上涨2.77%;电源设备指数上涨2.15%,其中,综合电力设备板块下跌1.41%,风电设备板块上涨8.38%,光伏设备板块上涨0.01%,火电设备板块上涨2.60%,储能设备板块上涨1.02%;高低压设备指数下跌0.20%,其中,高压设备板块上涨0.85%,中压设备板块上涨0.64%,低压设备板块上涨0.27%,线缆部件及其他板块下跌1.79%。

【本周观点】

近期,福清6号、防城港3号、田湾5号3台核电机组相继开工。今年已有5台机组开工、8台机组核准,8台核准机组中尚未开工的3台将于明年开工。从技术路线上来看,田湾、红沿河4台二代加技术机组核准后,二代加技术已完成历史使命,未来新建的机组将全部采用三代技术。我国选定的三代技术AP1000自主化依托项目三门一期电站受制于主泵、爆破阀的技术问题,并网日期延迟2年以上。目前,AP1000主泵问题已解决,技术已成熟,后续陆丰、徐大堡、三门和海阳二期等采用AP1000技术机组的审批也将逐步启动。2016年将进入继2008-2010年之后的又一个核电机组建设高峰期,短周期设备供应商可望迎来订单拐点。推荐江苏神通、台海核电、上风高科。

【近期重点报告】

核电深度报告:核电建设满足中长期需求和结构调整需求,将在能源结构中占据越来越重要的位置。我们认为AP1000主泵问题解决后,下一个核电机组开工高峰即将来临。国家电投核电资产上市、CAP1400示范项目核准、更多核电项目的核准将不断刺激板块,提升整体估值水平。核电设备的进入门槛高、竞争格局好。三代核电主管道供应商台海核电优势明显,核电业务弹性大。短周期设备中,阀门的国产化率快速提升,各供应商各有优势产品。一重、二重是铸锻件市场的主要参与者,但应流股份、台海核电等民营企业发展活跃。推荐江苏神通、台海核电、上风高科。

【重点数据】

光伏数据点评:上周,光伏级多晶硅料价格下跌0.75个百分点;单晶5寸硅片价格下跌0.17个百分点,单晶6寸硅片价格下跌0.11个百分点,多晶6寸硅片上涨0.94个百分点;单晶5寸电池片价格上涨0.63个百分点,单晶6寸电池片价格上涨0.76个百分点,多晶6寸电池片上涨0.83个百分点;组件价格下降0.18个百分点。大宗商品价格点评:COMEX白银价格上涨,涨幅为2.13个百分点,LME铜价格上涨,涨幅为0.41个百分点,LME铝价格上涨,涨幅为2.29个百分点。