宋城演艺六间房调研纪要:基于流量多维度变现+粉丝养成,蓄力打造综合娱乐生态圈

事件:

2015年11月4日,中银国际证券社会服务与传媒互联网旷实团队组织了对六间房的调研,六间房创始人刘岩对公司的基本业务模式、在线演艺行业概况以及公司近期的计划作出了介绍。2015年8月,宋城演艺(300144.CH/人民币29.19, 买入)完成对六间房100%的股权收购,借平台级入口构建O2O 互动娱乐生态圈。

调研要点:

1.线上演艺行业的核心驱动力是主播和内容。主播的规模扩大,说明行业还是刚刚开始。这个行业和传统的互联网平台相比,对流量不是十分敏感,有大流量的资源不一定能做起来。因此,巨头在其中没有太大作用,而小站达不到这样的量会慢慢消亡,用户会逐渐向既有平台流通。

2.线上演艺的基础:1)具备需求基础;2)线上演艺的模式成熟。中国人自己表演、看表演以及社交在未来互联网上是不可逆转的趋势。

3.六间房近期的计划:1)12月会推出行业内第一个基于音乐主播的培训项目;2)明年会与宋城演艺一同重金打造一支女子天团;3)筹备中国第一个网络音乐与表演的学校。

4.六间房主播的来源主要是群体的示范效应,例如财富的示范效应、生活方式的示范效应,男主播的生命周期长于女性。

5.六间房的自有用户访问量很大,很多自有用户又能带动新用户,因此直接访问量非常高,远远超出大多数产品,公司自流量较强,对于外部流量导入依赖性有限。

6.投资建议:宋城演艺收购六间房后线上线下加速融合,影视综艺娱乐板块有望持续发力,同时公司还借助TMT 产业基金完善泛文旅生态圈布局。公司具有厚实的业绩支撑+强劲的产业链延伸空间(互动娱乐O2O,海内外演艺持续扩张、基于IP 的多维度泛文娱扩张等),维持2015-2017年每股收益0.43、0.69、0.86元的盈利预测,维持买入评级。