轻工制造行业:供给侧改革对轻工板块再思考,冠军时代选冠军

1、供给侧改革对轻工板块再思考,冠军时代找冠军:本周继续维持谨慎布局明年行情,资本市场当前呈现出矛盾两重体:监管高压下注册制快速推进炒作之风难再兴,经济下滑传统行业业绩增长但估值走低,从近期加速推进注册制、居住证改革、淘汰僵尸企业看,供给侧改革是贯穿本届政府执政的思路,将按照两重心实施:一是降低企业制度性交易成本,二是匹配企业供给与消费者的真实需求,企业应借力谋求发展,成为细分行业龙头,具体到轻工消费类公司,提供高质低价消费商品或服务的公司与帮助企业优化交易成本的公司有望成长为细分行业龙头,推荐青岛金王,东港股份、中期看好鸿博股份、海伦钢琴,长期看好索菲亚、奥瑞金,此外目前临近年关,附列轻工板块截止2015年三季报具备高送转可能性公司一览。关注本周劲嘉股份调研纪要。

2、标的推荐:继续推荐青岛金王:7月底与12月初发布两篇深度报告底部推荐,主要逻辑:(1)收购韩亚与月沣加速深度布局,股权绑定重要利益方:(2)化妆品四千亿生态圈前途尚好,渠道与品牌变革蕴含机遇;(3)群英聚首共筑化妆品生态圈,资本实业正循环起势,油品贸易淡出战略;(4)预计2016年净利润近2亿元,51亿市值低估值高稀缺值得买入;继续推荐东港股份:(1)互联网+税务计划打破桎梏,12月1日全国加快推广电子发票,行业催化点将近;(2)管理层背景二股东北京中嘉华大规模增持看好公司前景,高管利益均绑定;(3)东港有望成为电子发票寡头之一,抢占北京、上海、山东市场,与支付宝合作获取珍贵数据向消费者营销;继续推荐奥瑞金:(1)拟定向增发大股东与管理层共认购40%,绑定多方利益,价格具备安全边际;(2)全面转型综合包装服务商,参股中粮包装发力两片罐,投资永新股份涉足软包装,非三片罐业务增速较快;(3)产业并购基金开始发力,与动吧体育合作,签署冰球合作协议布局体育产业,索菲亚逻辑同上周周报

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:石岘纸业:公司控股股东金诚实业分别与天津盛鑫、王艺莼签订了《股份转让协议》补充协议,金诚实业转让价格变为每股人民币6.86元。转让后天津盛鑫持股占总股本的19.06%,王艺莼持股占总股本5.62%。盛通股份:公司拟与北京华控顾问有限咨询有限公司等3家公司共同出资成立规模为5.15亿元产业并购基金;永新股份:公司与黄山新力油墨科技有限公司股东黄山永佳(集团)就发行股份购买资产框架协议签订补充协议,以收益法股东权益评估价值14300万元为基础,协商确定新力油墨100%股权交易价格为14300万元,股票发行价格为14.72元/股。上海绿新:浙江德美相关事项初步核查清楚后,公司向中国证监会申请恢复审查公司非公开发行股票事项。(2)家具与其他家用轻工:海鸥卫浴:公司将于12月9日解除限售股份数量为36,000,000股,占公司股份总数的7.8893%。青岛金王:公司股票于12月9日开市起复牌。公司收购广州韩亚100%股权以及上海月沣40%股权。经协商,拟定广州韩亚股权的交易价格为3.726亿元;交易完成后,广州韩亚和上海月沣将成为公司的全资子公司。(3)珠宝首饰文娱用品:明牌珠宝:因天泰公司、金山公司的其他股东与转让方就此前公司收购两家公司各51%的股权协议存有一定分歧,转让方暂时无法与公司签订正式的股权转让协议。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:各类纸张价格保持稳定,国内纸浆价格保持稳定;(2)塑料包装:BRENT与WTI原油价格均下降,LLDPE价格上涨;(3)金属包装:镀锡薄板价格保持稳定;(4)家具产业:截止10月份零售额增速累计16.20%(5)金银珠宝业:上交所黄金价格上涨,白银价格下跌;(6)制鞋业:牛皮价格有所上涨。

5、下周提醒:股东大会:奥瑞金、长城影视、潮宏基、万顺股份、青山纸业、金一文化。

6、限售股解禁提醒:岳阳林纸(2015.12.18解禁20000万股)、丽鹏股份(2015.12.24解禁5248万股)