12月中央经济工作会议点评:供给端破旧立新,需求端平稳托底

2016 年的工作重点将是落实“十三五”规划建议要求,继续推进结构性改革。落实供给端的结构性改革,主要抓好“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务,化解我国供给体系长期以来突出存在的“中低端产品过剩高端产品供给不足”的特征,推动解决供需错配以及由此带来的一系列系统性风险。而在需求端,则将维持适度的需求扩张,并通过社会政策托底来控制改革风险。因此本次中央经济工作会议的核心内容可以概括为:供给端破旧立新,需求端平稳托底。

供给端方面,继续化解结构性产能过剩,推动“去产能、去库存、去杠杆”。缩减旧供给的政策会在2016 年有实质性落地,同时通过“降成本、补短板”, 推动扩大有效供给,提高供给结构适应性和灵活性,最终提高全要素生产率。

在需求端保底方面,主要是通过租售并举的方式化解房地产库存,保持房地产行业逐步软着陆;同时加强社会保障安全网建设,通过“社会政策托底”来适当保障总需求,从而保持整体经济平稳健康发展,为供给端改革提供保障。

投资策略:1、关注供给端旧产能去化给剩余优质企业带来的投资机会,建议关注重庆钢铁(601005)、冀东水泥(000401)、耀皮玻璃(600819)、迪马股份(600565)等;2、关注供给端新产业成长带来的投资机会,持续关注虚拟现实、精准医疗、教育、美容、车联网、核能等具备长期增长潜力的新兴产业板块,可在调整时布局,个股可关注顺网科技(300113)、安科生物(300009)、应流股份(603308)、双成药业(002693)、时代出版(600551)、朗姿股份(002612)、索菱股份(002766)、信维通信(300136)、高升控股(000971)等。