平安乐起来-虚拟现实行业系列报告之三:VR巨头构建VR生态圈,跑马圈地进行时

VR行业生态圈逐步形成,VR三大巨头跑马圈地。我们认为全球VR市场未来主流竞争将非单纯销售硬件抢占市场份额,Oculus的战略布局比较像过去安卓平台的发展路径,硬件只是主流VR设备厂商抢占用户、培养用户粘性的初步手段,未来内容和交互与VR设备完美接壤带来的增值市场才是主流VR厂商虎视眈眈的肥肉。

交互技术突破是未来提升VR体验关键,看好VR一体机发展潜力。未来VR设备不断成熟后,必然会对人机交互技术提出更高要求,因为消费用户不会愿意在移动状态中还佩戴大量的VR交互设备,这个是不现实的。交互技术的变革可以带来VR设备销售和体验的突破,建议关注。我们主要看好VR一体机设备的发展,因为:1)一体机未来发展有望复制智能手机的成长路线,因为一体机VR设备更容易占用消费者的碎片时间段,用户粘性更强;2)VR一体机设备应用场景比PCbasedVR设备更丰富、灵活,消费者不需要固定场所体验VR内容;3)未来AR与VR技术合一,以及更多人机交互、社交功能添加是VR设备未来主要方向。

投资逻辑:VR设备厂商(移动端)、VR内容引擎和交互技术是未来VR行业投资重要关注点。我们认为如果VR设备市场爆发,直接受益者为歌尔声学(Oculus和索尼代工厂)。VR一体机是未来的发展方向,建议关注联络互动和暴风科技。线下体验推荐标的岭南园林(子公司恒润科技为线下体验店提供解决方案),建议关注顺网科技。内容端有着强大的3D游戏建模能力和沉浸体验设计能力强的动画公司和游戏公司有望受益,推荐美盛文化(子公司拟投资AR二次元文化),建议关注奥飞动漫和华文传媒。交互技术具有战略投资价值,建议关注奥飞动漫。

风险提示:消费者对于新兴的VR行业接受度低于预期,行业发展缓慢。