有色金属行业数据周报:基本金属看点在于供给端超预期收缩

市场回顾

有色金属指数上涨5.06%,在申万28个一级行业中排名第20位。有色金属子板块的涨跌幅分别为铜(5.61%)、铝(4.20%)、铅锌(5.26%)、黄金(4.62%)、钨(2.78%)、锂(1.30%)、稀土(1.94%)、磁性材料(4.17%)、金属新材料(5.04%)、非金属新材料(8.81%)、其他稀有小金属(8.86%)。锂板块在前期大幅上涨后高估值受到压力。稀土板块也在价格长期不及预期的情况下横盘调整。基本金属在美联储加息预期兑现的情况下小幅上涨。

行业信息

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投资建议

基本面对于金属价格的支撑目前在于供给端的改善预期而非下游需求的回暖,而加息落地暂时缓解了美元因素对金属价格的压制,短期内金属价格支撑性明显。通过我们对联邦利率、主要经济体GDP增长率与基本金属价格的历史数据进行追踪,发现金属价格的长期走势与GDP增长率同方向变化,而美元因素对金属价格的影响时效较短,且在加息或者降息的情况下,金属价格都出现过上涨的情形。因此,长期来看,资源股的机会仍在于下游需求的回暖。比较确定的是铝加工企业的转型。目前,电力电缆市场、汽车市场、建筑市场以铝代铜的预期较强烈,需密切跟踪这一领域的技术突破及政策支持,可关注利源精制、亚太科技。稀土价格低位、MQ磁粉专利到期使相关企业成本及售价降低,性价比较高的的粘结钕铁硼材料或成为下游客户重新考虑使用的磁性材料;随着汽车电子自动化程度的提高和对节能高效的要求,粘结钕铁硼在汽车电机中的用量逐渐增加,对传统汽车电机中的铁氧体具有替代性。可关注粘结钕铁硼龙头银河磁体。