流动性周报:短期利率稍有波动,新增贷款有所回升

公开市场操作:上周实现净投放100亿元,7天逆回购利率继续维持在2.25%。上周央行在公开市场实现净投放100亿元,7天逆回购到期300亿元,7天逆回购叙做400亿元。利率上,7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率始于10月27日,为今年以来的最低水平。这周央行在公开市场上操作重新向市场投放流动性,且利率保持不变。当前短期货币市场资金较为充裕,因此央行保持较低资金投放力度。

市场利率:短期利率稍有波动,长期利率有所回落。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.81%、2.35%、2.75%,较前一周末变化了4、3、15BP,短期利率在低位稍有波动。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.71%、2.91%、3.05%,较前一周末变化了-12、5、31BP,股市资金需求相比前几周较为平稳。10年期国债到期收益率为2.9408%,较前一周末变化-5BP,长债利率延续下跌趋势。珠三角票据直贴利率为2.50%,与前一周末上升5BP,直贴利率开始有所回升。

人民币汇率:人民币汇率持续下降。人民币汇率上周继续贬值。截至12月18日,美元兑人民币中间价、即期、1年远期汇率分别为6.4814、6.4815、6.7770,较前一周末变化+0.0456、+0.0262、+0.0080。美元兑人民币已连续下跌10天,只有周五小幅上涨。12月美联储兑现加息预期,上调联邦基金利率25个基点。短期,人民币汇率将短期承压。

信贷与货币投放:11月新增贷款回升,M2增速达17个月新高。11月新增人民币贷款7089亿元,较10月环比上升38.0%,上升幅度较大,但实体经济仍处于低迷状态,宽松的货币政策仍会持续。另一方面,M2回升至13.7%,增速达2014年6月以来新高;M1增速则持续回升至15.7%。M1增速连续两个月超过M2,反应资金活化程度提高。