从今天的国内外的市场反应来看,并没有出现太大的震荡。实际上美联储加息对于债市的影响更多在于资本外流加剧可能引发资金面的收紧。但从目前来看,资金面平稳如常。而关于对市场情绪的冲击,我们在之前的报告中也提到,相信经过市场的充分预期后,这方面的影响也应该有限,市场的反应也印证了我们的观点。而加息后资本外流所引致的对冲性降准可能性上升也算是另一种利好。利率债作为无风险资产,相信此时也能更多地发挥其特质。而对于信用债来说,高收益债券由于风险偏好的下降可能受到的影响较大,总之排雷是关键。在经济下行,通缩持续,货币政策中性的基调下,利率长期下行趋势不变,后续加息可能会拖慢其前行的脚步,但难以阻挡。
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