投资通讯(下午):最终仍要九连跌

港股九连跌,恒指全日跌35点,报21274点,成交671亿元.

港股反覆後最终回落而出现究连跌走势,恒指最低报21216点,跌94点,最高报21442点,升132点,波幅226点,全日收报21274点,跌35点,成交671亿元,12月期指高低波幅21212及21409点,波幅197点,收报21331点,升21点,成交93889张,高水57点,12月国指期货高低波幅9259点及9449点,波幅190点,收报9392点,升67点,成交80769张,高水48点.

恒生指数成份股成交204点,中资H股指数高低波幅9268及9444点,波幅176点,收9344点,升28点,成交123亿元.

港股最终未能结束八连跌走势,恒指在最後一分钟有明显跌幅使指数最终回落收场,实在让投资者失望,虽然外围股市也出现反弹,但港股却是不愿意上升,其实港股今次跌浪,每天跌幅有限,因此八连跌与九连跌在实际点数上的差别不大,但作为投资者面对这种跌跌不休的感觉极难受,连最後的些微信心也失去.

市场经常提到黑天鹅,但究竟有多少是黑天鹅,有多少是咎由自取,或是制度的问题,就以近日欧美债券基金的赎回爆煲引发的危机,当高息债券(其实是垃圾债券的另类名称,让投资者感觉好些)的息率跌至与普遍债券差不多,而美国加息越来越明确时,出事已经在预料之中,抛售债券离场只是傻瓜游戏的最後一步,谁先沽出谁便是赢家,否则大浪结束没有穿衣服的人便丑态百出,成为最後输家,定局早以写下,但在现行制度之玻,谁愿意首先离场呢?人人都认为自己能赚尽最後一分钱,把握最後机会跳车,就算有事也是客户的资金,就如在戏院看戏,当有警报出现,没有人愿意离开,大家都相信自己能看完最後一幕後迅速安全离开,结果大家都壮烈牺牲,当交易所,监管当局认为由专业投资者管理资金最安全,但实际是大家都学习同一理论,思为模式接近,因此行动越来越一致,如果看好时便升不停当然没有问题,大家都是赢家,但当大家一致看淡而沽货时,又有谁去接货,如果出现跌不停情况,他们可轻易将责任推在黑天鹅身上,便如自己无关,这便是今时金融市场面对最大的风险,一个市场要健康发展,应该由不同思维模式的人士参与.