电力设备行业:《巴黎协定》将促进我国碳交易体系建立和清洁能源发展

平安观点:

估计我国2030年碳减排目标还将上调,碳减排压力加大。《巴黎协定》指出,根据各国提交的国家自贡文件,到2030年全球预计排放温室气体550亿吨;若要达到温升2℃以内的目标,2030年全球温室气体排放应不超过400亿吨,各国还需下调2030年温室气体排放目标合计超过150亿吨;若要达到温升不超过1.5℃的力争目标,则各国下调2030年温室气体排放目标的力度需更大。我国之前承诺到2030年国内单位GDP的事氧化碳排放量较2005年下降60%~65%,作为全球第一大碳排放国,为实现《巴黎协定》制定的温升目标,大幅上调2030年碳减排目标难以避免,未来我国碳减排压力加大。

推动国内碳交易体系的加快建立,利好碳资产管理公司。今年9月发布的《中美元首气候变化联合声明》明确指出,我国计划于2017年启动全国碳排放交易体系。我们认为《巴黎协定》的签订将对我国全国碳交易体系建立起到催化作用,预计这一进程有望加快。2015年1-10月,国内7个试点省市的碳排放交易量总计2541万吨,交易金额达6.24亿元,随着我国碳减排压力加大以及全国性碳交易市场的建立,预计现货交易规模将大幅提升,参照欧盟碳交易市场情况,未来衍生品市场开放后,衍生品市场有望达千亿元级别,碳资产管理公司直接受益。

促进我国能源结构调整,利好光热等清洁能源发展。我国电源结构中火力发电装机仍超过67%,清洁能源装机占比相对发达国家仍偏小,在碳减排压力下,大力调整电源结构、提升清洁能源装机占比是必然趋势;未来全国碳交易市场建立后,火电碳排放成本提升,清洁能源通过CCER项目开发等途径将获得额外受益,也将促进清洁能源进一步发展。光热具备电网友好型特性,未来将在我国能源结构调整、清洁能源大发展过程中明显受益,光伏、风电等也将进一步提升装机占比。

投资建议:重点推荐拥有多项碳减排方法学、国网旗下唯一的碳资产管理公司置信电气,以及光热行业龙头首航节能;建议关注隆基股份、林洋电子、天顺风能、泰胜风能等。

风险提示:《巴黎协定》落地实施低于预期。