基础化工行业周报:原油价格大跌,二甲醚价格大涨

上周行情走势:上周基础化工行业指数下跌2.96%,沪深300指数同期下跌1.89%,跑输沪深300指数1.07个百分点。上周受大盘整体回调影响,22个子行业收跌;领涨板块为橡胶制品(3.43%)、钾肥(3.00%)和印染化学品(2.34%);领跌板块为绵纶(-12.10%)、纯碱(-8.31%)和涤纶(-6.66%)。

本周化工投资策略:粘胶短纤上周继续维持价格高位,我们认为环保导致供给受制约,新增产能停滞带来行业供需趋好、上下游普涨以及棉价相关度很弱等因素有望推动粘短持续上涨,个股关注南京化纤、澳洋科技、三友化工。推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;积极向农业服务战略转型的史丹利;新材料推荐关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料;主业BOPET薄膜有望显著改善,光学膜新材料积极做大做强的双星新材。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来事次成长的联化科技。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:行业库存仍在10天左右低位运行,消费淡季来临,上周粘胶短纤价格小幅回调1.43%;上周溶解浆外盘上调报价至940美元/吨,实际成交价格不变,粘胶产品盈利水平保持稳定;(2)事甲醚:随着“上合组织峰会”临近导致近期运路不畅,个别厂家已出台停工计划,局部供给不足导致事甲醚价格上周涨3.77%;上游甲醇上周跌1.65%,价格支持有限;下游节前补货即将结束,预计事甲醚涨幅有限;(3)PTA:上游原油价格持续下跌,上周WTI原油大跌8.03%,PTA继续调整态势,上周再跌7.61%;企业名义开工率约68.15%,除却长期停产产能实际开工水平近9成,下游节前备货有助减缓下跌趋势。

本周建议模拟投资组合:南京化纤(10%)+澳洋科技(10%)+三友化工(10%)+梅花生物(10%)+安利股份(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(20%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。