流动性周报:人民币贬值幅度加大,融资余额继续回落

公开市场操作:上周实现净回笼500亿元,7天逆回购利率继续维持在2.25%。上周央行在公开市场实现净回笼500亿元,前一周为净投放500亿元,7天逆回购到期300亿元,7天回购叙做300亿元。利率上,7天逆回购招标利率继续维持在2.25%,该利率始于10月27日,为今年以来的最低水平。这周央行在公开市场上操作重回净回笼,且利率保持不变。

市场利率:长期利率继续下行,短期利率保持稳定。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.77%、2.32%、2.60%,较前一周变化了0、+1、-3BP,短期利率依然在低位保持稳定。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.84%、2.86%、2.74%,较前一周末变化了+95、+85、+44BP,股市资金需求有所回升。10年期国债到期收益率为2.9931%,较前一周末下降3BP,长期利率继续下行。珠三角票据直贴利率为2.45%,与前一周末下降10BP,宽松货币政策向实体经济利率的传导效果仍在持续发酵。

人民币汇率:一周大幅贬值。人民币汇率上周连续五天调降,贬值幅度加大。截至12月11日,美元兑人民币中间价、即期、1年远期汇率分别为6.4358、6.4553、6.7665,较前一周分别变化0.0507、0.0533、0.1260。周五,中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数,该指数包括13种货币,其中美元权重占26.4%,欧元占比为21.4%,日元为14.7%。用一篮子外国货币计算人民币汇率,更全面地反映人民币的价值变化,逐步实现自由浮动。近期公布的中国宏观经济数据相对疲软。另外,全球市场对美联储12月加息的预期显著增强。受此影响人民币适度贬值在预期中,预期2016年随着美元大概率走强,人民币兑美元可能还有一定的贬值幅度。

信贷与货币投放:11月贷款投放显著回升,M1和M2均有所增幅。11月新增人民币贷款7089亿元,较10月环比上升38%,回升幅度较大。总体增长情况较好,其中中长贷期4959亿元,增速30.7%。11月M2增速小幅回升至13.70%,较10月增长0.2个百分点、M1增速15.7%,较10月提升1.7个百分点。M1增速连续两个月超过M2,反应资金活化程度提高。

融资融券:融资余额达到1.15万亿元。截至12月11日,沪深两市融资余额11511亿元,连续2周下跌,较前一周回落130亿元。上周伴随市场持续震荡下行,融资余额持续回落。