融资融券周报:融资余额继续下降,主题轮动格局或延续

两融市场交易情况:截止上周最后一个交易日沪深两市融资融券余额为1.15 万亿元,较前一周减少130.7 亿元,周环比减少1.1%。两市融资余额为1.15 万亿元,周环比下降1.1%,融资净买入额为-130.3 亿元,较前一周少减少170.7 亿元;上周融券余量为5.1亿股,较上周略有上升。从上周两融交易情况来看,两融余额继续下降,单周融资净买入额继续呈现净卖出状态。

行业多空分析:在申万一级行业中,28 个行业除轻工制造外,其余行业多空强度指标均为负。排名前五名的依次是轻工制造、食品饮料、建筑材料、采掘和银行,表明这几个行业看空力量相对较弱;排名后五名的综合、国防军工、纺织服装、电子和商业贸易,表明对这几个行业看空力量相对较强。

个股多空分析:A股市场融资融券标的股票共839 只(剔除无交易个股),其中多空强度指标为正的个股数量为221 只,占比约26.3%。金刚玻璃(300093)、市北高新(600604)、东方园林(002310)、创兴资源(600193) 和华闻传媒(000793)等10 只股票看多力量相对较强,菲达环保(600526)、华银电力(600744)、青岛碱业(600229)、华丽家族(600503)和浪潮软件(600756)等10 只股票看空力量最强。

市场策略分析:宏观方面,统计局公布11 月工业数据和社销零售数据,工业生产增加值好于预期,制造业和能源供应生产均有恢复;社会消费品零售总额增速回暖,汽车销售强劲是主因。公开市场方面,央行分别于上周二和上周四分别开展了金额为100 亿元和200 亿元的7 天逆回购操作,中标利率2.25%。同时公开市场有800 亿元逆回购到期,上周净回笼500 亿元。在人民币贬值预期,资本持续外流的情况下,为保持流动性,市场对降准的预期升温。消息层面,12 月9 日,国务院常务会议通过了拟提请全国人大常委会审议的注册制改革草案,在决定施行之日起两年内,授权对拟上市交易的股票公开发行实行注册制度;个税改革方案已在财政部内部完成,预计最快2016 年上半年上报,下半年部分方案实施,住房按揭贷款利息纳入个税抵扣,可能会率先启动,家庭赡养老人费用、子女教育费用以及房租等,有望陆续被纳入个税抵扣。两融交易方面,两融余额逐日下降,回落至1.15万亿的水平。上周五个交易日的日净买入额均呈现小幅净流出状态,周融资资金净流出金额为130 亿元,净流出金额较上周有所减少。整体而言,由于IPO 重启后新股陆续上市,对于市场资金面造成一定压力,若市场持续震荡弱势,则明年年初的调整压力也会减少。随着打新结束后打新资金陆续回归,市场仍有往延续前期热点主题轮动的格局。