农林牧渔行业:政策窗口期将至,畜禽向好趋势不改

投资建议:本周生猪继续前期小幅上涨的走势,禽类价格小幅调整,关注下周即将出台的生猪存栏和能繁母猪存栏数据,预计能繁母猪存栏量偏紧的状况仍将延续,供给量的收缩支撑猪价维持较高水平,法国禽流感事件对减少祖代鸡引种量的影响将持续至一季度,继续维持“猪”击长空、“鸡”翔浅底的行业景气度上升观点不变,建议关注猪链上的牧原股份、温氏股份,禽链上的益生股份、圣农发展,动物保健板块仍是投资的热点领域,建议重点关注瑞普生物、普莱柯。

农垦改革路径清晰,市场化大道至简。国有农垦系统沉疴已久,需用重典方能疗之,其法有三:用3年左右的时间实现农垦企业社企分离,推进集团化改革;明晰土地产权,加快土地流转,规模化水平提高带来经营效率的提升;通过员工持股或引进资金实力雄厚的战略投资者,改善治理结构、提高企业管理效率。建议重点关注土地资源丰富且存在大集团注入资产预期的北大荒、亚盛集团、海南橡胶。

市场表现:本周农业板块表现较差。在申万28个一级子行业中,农林牧渔板块下跌4.08%,排名第25,沪深300本周下跌1.89%。二级子行业中,饲料本周下跌1.52%排名第一,农产品加工、畜动物保健排名第二、第三,分别下跌1.68%、2.63%。禽链相关个股表现抢眼,猪链个股出现较大幅度的回调。

本周生猪价格继续小幅上涨。本周22个省市生猪均价为16.81元/千克,周环比微涨0.54%;仔猪均价为33.24元/千克,周环比上涨5.02%;猪肉均价为24.12元/千克,周环比上涨0.17%;本周猪粮比为8.18,保持8.0以上的较高水平。近日全国天气相对较好,部分地区气温有所回升,导致终端消费未见起色,且南方部分地区因降水较多影响腊肉制作,白条肉批发价格基本徘徊不前。屠宰厂收购相对谨慎,而养殖户对春节及后市乐观,导致压栏惜售情绪存在,供需博弈下猪价大体稳步向上,局部小幅波动。

本周禽类价格小幅下跌。白羽肉鸡均价为6.74元/千克,比上周下跌0.59%;肉鸡苗均价为1.78元/羽,比上周上涨26.24%;主产区毛鸭均价6.04元/千克,比上周上涨0.83%;鸭苗均价1.99元/羽,周环比上涨17.06%。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、食品安全风险