宏观经济要点分析:联储加息预期影响明显,中国经济显现企稳迹象

海外经济关注

美联储议息会议临近,全球主要股市和大宗商品市场消化联储加息预期,空头氛围较浓。美股和欧洲主要股指回调明显。欧派克不减产承诺、美国原油高库存和加息因素致使原油价格跌跌不休。

中国经济关注

1,11月份中国宏观经济出现企稳迹象。财政支出加速助推基建投资增速回升,汽车消费刺激带来汽车销售和产量增速改善,上述举措发挥了稳定经济的作用。数据方面,投资增速与上月持平,消费略有改善,工业增加值增速提高(有一部分基数原因)。

后续经济仍需政策继续发力支持,外需仍疲弱,房地产投资增速仍在回落。房地产销售改善向投资传导尚需时日,且销售的继续改善也需要政策助力。

2,12月7-11日,人民币对美元汇率贬值幅度较大,即期汇率贬值0.83%,533个基点,离岸汇率贬值1.36%,877个基点。

中国央行强调“人民币汇率要看一篮子货币”,12月11日,中国外汇交易中心公布了CFETS人民币汇率指数,该指数包含的权重货币包括:美元26.4%,欧元21.39%,日元14.68%,港币6.55%,澳元6.27%。

尽管8,11以来,人民对美元已有所贬值,但是由于其他货币对美元贬值幅度较大(如欧元,今年以来对美元贬值达9.21%),人民币汇率指数仍处于明显的升值状态。

近期人民币对美元贬值,一方面是“适度调整人民币对其他货币过度升值状态”,另一方面,美联储加息时间窗口渐近,有消化政策预期的必要。