11月经济增长数据点评:汽车产销和基建投资发力,11月经济增长超预期

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12月12日,国家统计局公布,11月我国工业增加值同比增长6.2%,社会消费品零售额同比增长11.2%,1-11月固定资产投资(不含农户)名义增长10.2%。

点评

11月汽车产销和基建投资发力,工业生产增速超预期,但房地产市场调整压力依然较大,出口没有好转,经济下行压力仍然较大,仍需加力稳增长。

1、汽车产销和基建投资发力,11月工业增速超预期11月工业增加值同比增长6.2%,比10月提高0.6个百分点,超预期(5.6%);其中,11月汽车产量同比增长16.0%,比10月提高7.0个百分点;发电量同比增长0.1%,比10月(-3.2%)提高3.3个百分点。

11月当月投资增速有所提高。11月投资同比增长10.2%,比10月提高0.7个百分点。其中,房地产开发投资同比下降4.5%,比10月降幅扩大1.7个百分点;制造业投资同比增长9.0%,比10月提高0.6个百分点;基建投资同比增长23.3%,比10月提高10.4个百分点。

11月社会消费品零售总额同比增长11.2%,比10月高0.2个百分点,高于预期。扣除价格因素,实际增长11.2%,比10月高0.2个百分点。根据中汽协的统计,11月汽车销售同比增长20.0%,比10月提高8.2个百分点,其中,乘用车销售同比增长23.7%,比10月提高10.4个百分点。

总起来看,11月受四季度1.6升及以下排量购置税减半政策的刺激,汽车产销增速大幅提高,以及基建投资增速大幅回升,11月工业生产增速超预期。2、11月房地产市场销售回稳,新开工降幅有所收窄

11月房地产市场销售增速回稳,新开工面积增速降幅有所收窄,库存面积再创历史新高,房地产市场调整压力仍然较大。销售增速回稳。11月商品房销售面积同比增长8.6%,比10月(5.5%)提高3.0个百分点;其中,住宅销售面积同比增长7.8%,比10月(5.9%)提高1.9个百分点。

库存面积再创新高,同比增速回落。11月底商品房待售面积69637万平,比10月底增加1005万平,再创历史新高;同比增长16.5%,比10月底回落1.3个百分点。住宅待售面积44093万平,比10月底增加439万平,再创历史新高;同比增长12.1%,比10月底回落1.9个百分点。

新开工面积降幅小幅收窄。11月房屋新开工面积同比下降20.9%,比10月(-24.5%)降幅收窄3.6个百分点;住宅新开工面积同比下降20.7%,比10月(-24.4%)降幅收窄3.7个百分点。房地产开发到位资金累计同比增长2.2%,比1-10月提高0.9个百分点,连续6个月转正;其中定金及预付款同比增长6.4%,比1-10月高1.3个百分点,个人按揭贷款同比增长21.3%,比1-10提高1.4个百分点。

今年以来,政府出台了一系列促进商品房销售的政策措施,商品房销售明显好转,但商品房库存仍然居高不下,房地产市场调整压力仍然较大。

3、经济下行压力仍较大,仍需加力稳增长11月尽管汽车产销和基建投资发力稳增长,但投资和出口增速保持低位,经济下行压力仍然较大,仍需加大力度稳增长。预测年底前仍有降准的可能,市场利率将保持较低水平。投资方面,将加大铁路、水利、环保等行业的基建投资力度。预测四季度GDP同比增长6.9%,单季企稳。

结论

1、汽车产销和基建投资发力稳增长,11月工业生产增速回升,超预期。

2、11月商品房库存再创历史新高,销售增速小幅回升,新开工降幅小幅收窄,房地产市场调整压力仍然较大。

3、经济下行压力较大,仍需加大力度稳增长。