元器件行业研究周报:基本面依然不佳,议题面持续担纲

本周内容基本和上周差不多,已经看过的朋友,就不用再浪费时间了。内容基本围绕在我们讲了一整年的「“虚拟IDM”与“京沪之争”」,甚至产业界持续上演「联家军联合次要敌人CEC、防堵主要敌人紫光」的这出大戏。

目前已正式迈入12月份,眼看2015也快结束了,而对于2016年的展望,我们也只能用“审慎乐观”来带过,意思就是2016年目前还看不到明显乐观的订单。业界预期2015年底、2016年初,供应链库存才会降到合理水位,然后到了2016年农历春节前后才会回补库存。所以,坊间有人推票拍脑袋说2016年半导体增长率上探20~30%,我们对此表示“呵呵”,那个20~30%后面明显多了一个零!

别太信拍脑袋的推荐,试想,如果2016年半导体增长率上探20~30%,那么现在电子零组件早就接单满载了,基本面也不会是一滩死水。

本周我们继续提醒一下各位,真的可以重点留意太极实业的变化,感觉它正在转型,从很多蛛丝马迹研判,我们认为它的战略布局方向,可能已经不是原来大家认为的风貌了。而我们一直认为,十三五规划里,中国大陆8寸晶圆厂会遍地开花,然后也吸引部分台商设立12寸晶圆厂,而这些,都需要很关键的无尘室(CleanRoom)做为backup才行。

最后别忘了,我们一直说2015年电子科技股,不是看业绩、不是看基本面,而是看谁能不能顺利转型或兼并收购,根本没人在意2015到底赚了多少、亏了多少?而是在意背靠了哪个阵营?依附了哪个集团?子领域规模排名是否挤进了前二前三?道理很简单,2016年是十三五规划的第一年,大家都在争夺竞争格局、都在跟时间赛跑,那些排名不佳的,十三五规划根本就没你的事了,表现出来显而易见的标的,不外乎是太极实业、中颖电子、长电科技、通富微电、胜利精密、长盈精密、三安光电、欧菲光、京东方A、兴森科技、同方国芯、风华高科…,基本上都是这个大逻辑。

核心观点:基本面依然惨澹,议题面持续接棒。

上周上证A指上升2.57%,深证A指上涨2.24%,电子行业则微幅上涨1.33%。在毫无基本面的有效支撑下,电子股现阶段仅能依靠议题面支持,而半导体的议题和故事则最引人瞩目,因此在本周推荐标的部分,其实还是以半导体相关为主轴,像是:太极实业、中颖电子、长电科技、通富微电、上海新阳、三安光电…,也都是值得持续关注的好标的。在关键零组件方面,一样,还是不怎么想推荐,仍还是可以看一下:环旭电子、胜利精密、长盈精密、立讯精密、安洁科技…等。