华富港股(12月10日)快讯

大市简评

香港股市下跌股份再逾千只,个股波动较前一个交易日为大,惟指数变动不大,全日仅下跌101.37点至21,803.76点,显然未能反映个股的走势。而内地股市波动同样窄幅,上证高低距离仅50点左右,收报3,472.44点,扬0.07%。

上日市场焦点

彭博再次传出有关汽车下乡的消息,称计划将1.6升以下乘用车、微型客货、皮卡等轻型货车纳入产品范围,并加大停车场和新能源汽车充电基础设施建设力度。消息带动汽车相关股份上升,吉利(00175)升6.08%,东风(00489)、长城(02333)及比亚迪(01211)均升逾5%;

石油价格继续寻底,惟部份香港石油相关股份止跌回稳。其中中海油(00883)、中石化(00386)分别上升1.45%及0.22%,而中石油(00857)则跌1.32%;

龙源(00916)11月份风电、火电发电量分别跌6.47%及21.94%,拖累股价再次破底,收报6.02元,跌6.52%。其余风电相关股份同见沽压,当中华能新能源(00958)及中国高速传动(00658)分别跌3.48%及2.98%,而获安邦增持的金风科技(02208)则逆市升1.67%

压力山大

下周15-16日为FOMC议息,市场对加息已经有一定程度的共识,但值得留意的是,即使市场对其早有共识,但并不代表不会因而作出反应。美元强势令资产价格下跌、收缩的流动性依然是市场上的主要忧虑,加上大宗商品的市场相当惨淡,拖累相关上游的股价及盈利表现之余,更重要的是如昨晚美国股市般拖累市场气氛。(当中WTI与Brent齐挫,前者跌穿每桶37美元、後者则跌至近每桶40美元的水平;铁矿石跌穿每吨40美元水平;铜价亦於每吨4,500美元的低位徘徊)

事实上加息的忧虑早已出现,九月、十月议息前的六个交易日,当中分别有四日及五日以阴烛收市,反映的并非市场对加息的忧虑,而是加息实际来临期间必需作出的反应,例如增加现金流动性应付息口上升及货币供应的减少。投资者的行动反映在股市之上,因此,由於是次加息是更大概率的事,前夕受压并非毫无预警。要等到压力消除最快亦需要等到资源反弹或FOMC会议正式展开。

汽车下乡

据彭博报导,中国计画启动新一轮汽车下乡政策,当中将1.6升以下乘用车、微型客货、皮卡等轻型货车纳入产品范围,同时亦计画加大停车场和新能源汽车充电基础设施建设力度。虽然过往下乡的例子相当成功,但环境不同之下不能同日而语。(汽车下乡的概念早於2009年提出,属4万亿刺激政策的其中一部份;而2007年的家电下乡主要针对农村居民,为其购买家电产品进行补贴。主要目的一方面是改善农民的生活,而另一方面则是解决金融海啸带来的出口压力)

特别是对比家电下乡期间受到的出口压力,目前的压力主要来自内需不振,而目前内需的增长比2009年可能更加恶劣,是最大的风险因素。而且购置税的减免带来正面效果,会否急於推出新的刺激措施成为疑问。

假若政策能够落实,低定位的国产车辆相信是主要的受惠者,其价格更能配合当地购买力;同时,二手车行业或者是潜在的受惠者之一,政策落实同时带动换车需求,二手车的买卖或者是政策的另一机遇。