节能环保行业周报:雾霾反复来袭,或倒逼环境治理改革加速

投资要点:

市场表现

近5个交易日内,大盘先扬后抑、延续震荡调整行情,沪深300小幅收涨0.87%;环保板块整体表现则较为低迷,截至昨日收盘,环保设备指数、环保工程及服务指数、水务指数分别下跌4.99%、2.89%和2.11%,明显跑输大市。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块再度全线回调,其中大气治理和工业节能板块分别下跌5.91%和4.56%,跌幅居前。个股方面,城投控股、聚光科技等涨幅居前;而永清环保、科融环境等下跌超过10%,跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为45.20倍,环比上周减少2.06个百分点;相对沪深300的估值溢价率为260%。目前板块整体估值仍不具备优势。

行业动态

1、华北迎战新一轮雾霾倒逼十三五环境治理改革

2、国务院常务会议:决定全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造大幅降低发电煤耗和污染排放

3、多部委文件力推水安全创新工程2020年功能膜产值将破2,500亿元

4、环保部拟建排放许可制实行企业排污“一证式”管理

5、京津冀签署协议将从十方面突破生态环保工作

公司信息

6、科融环境:签署2亿元供水PPP项目框架协议

7、碧水源:联合体中标15亿水务一体化项目

8、创业环保:拟3,000万美元设立融资租赁公司

9、启迪桑德:签3.7亿环保产业园经营协议

10、盛运环保与国开金泰拟设50亿元并购基金

投资策略

环保“十二五”规划已接近尾声,环保目标任务考核等因素或促现有政策加快落地;而即将到来的“十三五”,开局之年,环保行业则有望再迎政策持续加码推动。继续维持对行业“看好”的投资评级。北方重度雾霾天气反复来袭,再度提升社会对环境保护的关注,事件性因素对环保板块行情的催化作用虽有所减弱,但触发政策加码的预期正逐步增强。从中长期角度,防治结合将是解决大气污染的根本,未来清洁低碳、超低排放等技术的应用或将进一步获倾斜性政策支持,掌握相关核心技术的企业有望迎来发展良机。多部委力挺水安全战略,国家水安全创新工程实施方案(2015-2020)提出,将大力推广膜处理技术,充分发挥膜生物反应器等产业技术创新战略联盟作用。同时,相关部委表示,“十三五”期间将加强协作,大力支持海水淡化产业。国家水安全战略的实施,将利好膜法水处理行业长远发展,建议关注有望率先受益的拥有自主技术、产业链一体化优势的膜法水资源化龙头。此外,继续建议逢低布局年报业绩有望高增长或超预期个股;同时,建议关注年末高送转行情,挖掘高送转潜力个股。我们持续看好气水土三大环境战役下相关重点细分领域发展,看好PPP、国企改革等主题投资机会。本周股票池推荐:雪迪龙、迪森股份、南方汇通和高能环境。