中药行业周报:“十三五”健康中国建设规划公开征求意见

投资要点:

行业和公司新闻

1.“十三五”健康中国建设规划向社会公开征求意见

2.全国公立医院综合改革培训班在福建三明举办

3.重庆版分级诊疗意见出台,首期50余种基层首诊试点病种公布

4.青海明胶:拟发行股份并募集资金10亿购买神州易桥100%股权

5.江中药业:以6670余万元转让江西九州通51%股权

6.健民集团:拟向美国“FE3公司”投资不超过550万美元参与B轮融资

7.康美药业:与星河控股签订“互联网+”社区健康服务中心战略合作协议

8.香雪制药:香港子公司参与创美药业H股发售

投资策略

近5个交易日,医药生物板块上涨0.92%,沪深300上涨0.87%,整体板块跑赢沪深300,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第11位。本周中药板块在同仁堂、白云山、天士力等大市值个股带动下涨幅居前,器械、服务跌幅垫底。个股方面,前期反弹较好的小市值股票跌幅居前,而一些前期滞涨股涨幅相对较好。目前中药板块ttm估值为34.82倍,仍在医药6个子行业中属估值最低的板块,相对全部A股的估值溢价率为79%左右,具备一定的相对估值优势。

最新数据显示1-10月中成药制造企业收入增长6.07%,利润增长12.38%,收入端环比略有增长,利润端略有回落。中药饮片收入利润分别同比增长12.98%和21.19%,增速相对较快。我们认为行业整体进入了一个新的增长区间,在国家对药品的政策仍从紧的背景下,转型将是持续性的主题,建议关注政策鼓励和支持的方向,例如医养结合、分级诊疗、医药电商等。但目前正值年末,热点题材已被轮番炒作多轮,短期建议关注“业绩+转型”兼顾的估值合理品种。此外目前市场对处方药的情绪已非常悲观,建议可以逢低布局一些有业绩支撑的龙头股,关注受益于新一轮招标的直接挂网品种,如低价药。另外关注有望引来政策春风的中药配方颗粒行业。维持行业中性评级,个股建议关注中新药业、香雪制药、福瑞股份。