信邦制药收购中肽生化获批 大健康布局落子生物医疗

信邦制药(002390,买入)7日晚间公告显示，其发行股份收购中肽生化有限公司（后称中肽生化）100%股权获得证监会核准。至此，信邦制药的大健康产业布局又添新军，进入了过去从未涉足的生物制药领域，公司产品也从民族中药单引擎发展模式变为双引擎驱动，公司业务也从单一依赖国内市场，转为国际国内双支撑。

根据公告内容，信邦制药此次同时向包括金域投资在内的机构募集配套资金19.2亿，除了用于中肽生化多肽产能扩建技术改造，以及诊断试剂及多肽制剂产业基地技术改造外，还将投入到仁怀新朝阳亿元建设、健康云服务平台、贵州科开医药有限公司现代医药物流项目。多家券商分析，此举将完善公司打造的医疗全产业链闭环。

生物制药瞄准海外市场

据了解，信邦制药此次发行股份收购的中肽生化主要业务为客户定制多肽和药物多肽以及体外诊断试剂三个系列。据介绍，该公司几乎所有业务都在国外。

值得一提的是，在目前生物制药领域中，国外品牌占据了多肽药物大部分市场份额，而国产多肽药物则以仿制国外已过专利保护期或未在国内申请专利的多肽药物为主。从全球看，多肽类药物多个重磅级产品预计将于2014至2021年专利到期，同时将催生出庞大的非专利药市场，这也是中肽生化未来利润爆发的切入点。

而为了涉足这一领域，信邦制药此次可谓花费了不菲的代价。根据收购方案，中肽生化的资产评估值达到20亿元，增资率达到727.27%。在这20亿元中，信邦制药以现金支付2亿元。

信邦制药方面表示，中肽生化未来并表收入可期。据悉，中肽生化收入主要来自欧美，并购后可以利用公司在国内的销售渠道迅速扩张国内市场。未来三年，中肽生化预测净利润分别为：8182万元、1.06亿元和1.38亿元。

体外诊断的全球化市场

除了生物制药领域外，中肽生化的体外诊断试剂也成为信邦制药未来利润增长点。据悉，2005年中肽生化开始进入体外诊断试剂领域，开发出多款通过美国 FDA和欧盟 CE认证的毒品和早孕检测试剂。

根据美国联合市场研究（Allied Market Research）机构发布的报告显示，2013 年全球体外诊断（IVD）市场规模为533.2亿美元，到2020年，全球IVD 市场将达746.5亿美元。

根据前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国体外诊断行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，2013年国内体外诊断市场规模已经接近200亿元，由于医院市场需求占到体外诊断需求总量的90%以上，未来国内体外诊断行业将受益于诊疗人次数和人均检查费用的增长，预计规模增速将保持在16%-18%的较高水平。

而收购方案显示，今年前6个月，中肽生化体外诊断试剂在其收入占比中达到63%。不难看出，信邦制药已经瞄准体外诊断这一巨大“蛋糕”。

信邦制药方面表示，完成此次收购后，公司将借助现有的医药流通渠道和医疗服务资源，为中肽生化诊断试剂的国内市场开拓铺平道路，同时带动医药流通业务发展。

全产业链基本成型

除了发行股份收购中肽生化外，信邦制药此次还募集资金19.2亿元，用于投入中肽生化多肽产能扩建技术改造，以及诊断试剂及多肽制剂产业基地技术改造、仁怀新朝阳亿元建设、健康云服务平台、贵州科开医药有限公司现代医药物流项目。

值得注意的是，除了中肽生化项目外，募集资金均投向信邦制药近年来布局的项目。

事实上该公司近两年来一直在布局医疗全产业链闭环。去年，信邦制药收购科开医药，巩固其医药流通行业地位，同时打开医疗服务领域。随后其又依托贵医附的平台，以贵州省肿瘤医院、白云医院为中心，形成了大医院带动小医院发展的格局，是国内为数不多的已形成民营医院集团的上市公司之一。

今年5月，信邦制药与贵医附属院签署协议共建“贵医云”平台，即运用互联网和云计算技术建立的以贵医附属院及公司下属医院为核心的互联网医院平台，涉足互联网医疗。而6月，贵州联科卫信科技有限公司也共同参与建设“贵医云”平台。

国金证券(600109,买入)研报分析认为，既拥有丰富的医院资源，又拥有强大的药品配送能力的药企，配合上第三方平台的支持，最有可能实现网络医院、互联网医疗的落地。该研报认为，信邦制药不仅自身在贵州省拥有强大医药流通、配送能力，而且在民营医院领域也率先完成布局，已经建立起集制药、医药流通和医疗服务为一体的全产业链架构。此次募集资金也将加速其完成医疗全产业链闭环格局。