水泥市场周报:全国价格平稳,西南局部上调

本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比持平。价格上涨地区主要有贵州遵义、广东茂名和广西玉林等个别地区,幅度10-20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为75.24%,较上周下降0.06个百分点;其中省会城市水泥库存为76.7%,较上周下降0.50个百分点。

本周主要区域价格走势

华北地区价格平稳,需求略有提升。北京和河北地区下游需求较前两周相比有所恢复,企业无意再进行价格调整。天津、山西需求无任何改变,内蒙地区需求进入尾声。

东北地区正式进入休市状态。多数企业对明年市场预期仍较为悲观,将明年销售计划在今年基础上都有下调;中间商环节因水泥价格较低,明年市场启动后利润空间有限,冬季已没有任何冬储意愿。

华东地区水泥价格以稳为主。苏州地区在建工程已经恢复正常,价格平稳为主。浙江地区雨水天气减少,但下游需求恢复缓慢,主导企业稳价意识强烈,希望能平稳进入新的一年。宁波地区高标号散价格小幅下调10元/吨,企业出货在7成左右。江西地区雨水天气反复,南昌地区价格走稳为主。山东地区水泥价格低位运行,鲁南地区P.O42.5散本地到位价在210-220元/吨,外运出厂价仅在170元/吨。济南地区企业50%左右生产线已在停产。

中南地区价格稳中略有上调。广东阳江、茂名等地水泥价格再次上调10-20元/吨,下半年以来,累计上调40-50元/吨。珠三角地区主导企业有意再次推动水泥价格上调,但在协调过程中,价格上调仍未成行。预计后期,广东个别地区仍能看到价格小幅上调,大范围很难实现。广西玉林地区水泥需求较为旺盛,所有品种水泥价格也因此再次小幅上行10元/吨,P.O42.5散到位价270元/吨,目前企业发货可达产销平衡,库存正常水平。

西南地区水泥价格继续推涨。前期四川推动袋装价格上调,为提升利润,在主导企业推动下,大部分企业都跟进调整。12月1日,贵州遵义水泥价格各品种上调20元/吨,P.O42.5散到位价260元/吨。

西北地区除陕西以外,青海、甘肃、和宁夏等地工程项目基本都已停工。

投资策略

12月初,尚在施工的华东、中南和西南地区下游需求环比略有恢复,达到产销平衡仍有较大距离,预计后期企业将以降低库存为主,价格也将维持小幅震荡态势。建议投资者关注本轮价格上涨累积涨幅较大,预期业绩环比改善明显的华东,中南地区相关标的。

风险提示:煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。