餐饮旅游行业评论周报:华人文化入股曼城助力中超升级转型,关注大连圣亚异地复制+泛文旅产业链布局

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周上涨5.20%,板块表现强于沪深300指数(上涨3.39%)。涨幅较大的个股为世纪游轮(+61.05%)、腾邦国际(+61.05%)、金陵饭店(+18.52%)、大东海A(+13.85%)、中青旅(+12.21%),跌幅较大的个股包括西安饮食(-6.6%)、华天酒店(-3.63%)、锦江股份(-2.15%)、宋城演艺(-1.74%)、北京文化(-1.71%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括去哪儿( 15.91%)、华住酒店(6.72%)、携程(5.36%)等,跌幅较大的个股包括星巴克(-0.69%)、途牛(-0.64%)、艺龙(0.24%)等;港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括大家乐集团香格里拉(2.83%)、味千(中国)(1.21%)、海昌控股(0.59%)等,跌幅较大的个股包括大家乐集团(-11.11%)、神州租车(-4.08%)、翠华控股(-1.66%)等。按中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅106.92%,强于沪深300指数(上涨4.07%),维持板块增持评级。

12月1日,腾邦国际举办投资者交流会,介绍公司今年“旅游×金融×互联网”战略推进情况,欣欣旅游的发展现状,以及拟收购的喜游国旅的业务模式和远期规划,详细纪要请查阅我们的相关报告。

12月1日,华人文化联手中信资本出资4亿美元收购曼城俱乐部母公司城市足球集团13%的股份,中超有望与海外顶级联赛资源展开更深入的合作,中超俱乐部有望复制英超曼城成熟的运营体系,中国足球短期内将在产业层面获得突破,建议布局涉及中超等足球产业标的:华录百纳、道博股份、雷曼光电、奥拓电子、互动娱乐。

本周我们发布个股深度报告《大连圣亚:融合“主题公园+儿童原创IP”,畅享“旅游+亲子”市场红利》,公司在大连和哈尔滨拥有两大海洋主题公园。公司近期总投资11亿的镇江魔幻海洋世界项目落地,加快异地复制的步伐,拓展业务发展空间。我们看好公司涉足“大白鲸计划”在泛文旅产业链的布局,首次评级买入。

个股层面重点推荐关注:北京文化:旗下控股公司拟参与投资电影《铁道飞虎》(导演丁晟,主演成龙),公司增发过会获得有条件通过,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张,建议持续买入;大连圣亚:镇江项目落地加快异地复制步伐,员工持股计划强化市场信心,看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局下的业务成长。道博股份:公司增发过会获得有条件通过,文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定,近期上海世博大舞台项目(城市演艺+千古情)落地。六间房计划联合宋城演艺推出音乐主播培训项目、打造女子天团、筹备网络音乐与表演学校等项目。后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张有望带来市值空间;中国国旅:央企改革和资产重组近期有望落地,3季度业绩低于预期,4季度旅游旺季有望提升业绩增长,后续催化剂包括入境免税店落地、离岛免税政策放宽、传统免税渠道的外延式扩张等;中青旅:公司短期业绩承压,但景区业务具备持续爆发力(乌镇、古北、濮院等),古北水镇市场培育加速,公司将显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区以及旅游产业链的扩张;北部湾旅:借助海洋资源和集团优势打造健康旅游综合体,市值相对较小,民营机制下产业链扩张动力较强;众信旅游:公司重大资产重组将在12月30日前复牌,产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好海航集团进一步的资源整合;丽江旅游:看好公司潜在外延式扩张带来的市值成长空间;金陵饭店:小市值,显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等)。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:北京文化、道博股份、北部湾旅、宋城演艺、中国国旅、中青旅、众信旅游、凯撒旅游、岭南控股、金陵饭店。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。