传统旅游行业双周报:国务院发文促消费升级,旅游板块成长性突出,布局来年

行情回顾、投资观点

近两周(11月16日-11月27日),上证综指降4.04%、深证成指降3.55%、沪深300降5.05%,申万休闲旅游指数降2.36%,重点公司(18家)降0.39%,旅游板块表现出一定的抗跌性。

近一个月(10月30日-11月27日),上证综指涨1.45%、深证成指涨3.42%、沪深300涨0.67%,申万休闲旅游指数涨6.42%,重点公司(18家)涨10.96%,看出市场还是偏好“新消费”概念并看重旅游板块的增长性。

上周,国务院连发两文促消费转型------《关于加快发展生活型服务业促进消费结构升级的指导意见》以及《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》,旨在为经济发展新常态下扩大消费需求、拉动经济增长、转变发展方式、促进社会和谐提供支撑和持续动力。

政策利好暖风频吹,我们坚定看好行业发展前景。虽然四季度属于行业传统淡季,且板块年初至今涨幅已较为靠前。但由于行业增长具有较强的确定性,前景光明---旅游休闲餐饮板块作为“消费升级”和“新经济”的重要支柱产业,我们看好12月乃至16年的行情,给予行业“买入”评级,建议积极布局来年。把握三条投资主线:

1)有业绩支撑的白马成长股,比如锦江股份(收购铂涛、卢浮后加强协同、挖掘潜力)、宋城演艺(异地项目成功且继续扩张、16年处于收获期,上海世博大舞台落地、城市演艺圈地攻城,6间房推出音乐主播培训项目/打造女子天团等带来想象空间)、众信旅游+凯撒旅游(出境游龙头)。

2)符合产业发展方向的活跃股---并购整合积极的、涉足养老健康游的,供应链金融创新的公司,比如腾邦国际(旅游x互联网x金融,目前金融板块利润占比达到40%),众信旅游(重大资产重组将在12月30日前复牌,加速整合产业链线上线下),宋城演艺(IP战略持续发酵),金陵饭店(小市值+国企改革+养老+健康医疗等)。

3)有催化剂的概念题材股,如锦江股份(迪斯尼概念、上海国企改革概念)、宋城演艺(迪士尼辐射区、16年G20峰会)、中国国旅(资产重组近期有望落地)、桂林旅游(国企改革概念)、峨眉山A(大峨嵋项目推进再融资预期)等。

行业公司动态:兼并重组之火燎原

1)华侨城:拟一次性转让中国国旅5.4%股份;2)海航:4.5亿美元入股巴西蔚蓝航空,布局美洲3)众信旅游:投资6人游,发力目的地生活服务平台;4)腾邦国际:拟8.8亿元收购喜游国旅55%股权;5)万豪:122亿美元收购喜达屋。