东港股份:与支付宝签署协议,开启互联网信息服务商业务

事件:东港股份12月3日发布公告,控股子公司瑞宏科技已与支付宝(中国)网络技术有限公司签署了《城市服务合作协议》,双方就电子发票服务业务展开合作,瑞宏科技将为支付宝客户提供通过客户端进行电子发票的查询、业务预约等业务。

点评:

与支付宝业务合作,客户端提供电子发票查询、预约等业务。12月1日国税总局发布《关于推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票有关问题的公告》,将在全国推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票。预计政策推出后,电子发票将进入全面推广阶段。此次与支付宝开展业务合作,将借助其客户端平台和庞大的客户群,瑞宏网的电子发票业务将获得较好的市场推广。这也是税务总局推出《互联网+税务行动计划》和增值税电子发票政策后,公司在业务方面的重要突破。在与支付宝的合作中,瑞宏科技主要进行系统开发工作,为支付宝提供技术支持,负责系统的稳定性,确保电子发票及时准确地查验,业务内容偏向于信息技术服务,是公司向信息技术服务业务转型进程中的重大进展。由于移动网络端的大范围普及,信息技术服务行业拥有广阔前景。

出资设立山东彩票研究院,加强山东彩票业务推广。公司近期与山东省福利彩票发行中心、深圳市思乐数据技术有限公司,共同出资设立了非营利性社会组织-山东彩票研究院。研究院主要业务包括研究彩票行业特别是山东福利彩票发行现状及发展方向,承接山东福利彩票等发行销售的开发、管理、营销、保障等应用研究课题和项目开发,开展彩票发行与销售的咨询、评估与培训等市场服务,推动山东彩票事业发展等。研究院开办资金500万元,公司出资167万元。山东彩票研究院的设立,将有利于提升公司彩票游戏的开发和销售相关业务的研发能力和水平,推动彩票游戏、彩票手机端销售和自助终端销售业务的发展。

电子发票报销细则有望出台,行业龙头继续收益。目前关于电子发票可报销的法规修订正在实施中,预计今年年底可能有突破,相关政策出台后,能够解决报销问题,电子发票的市场接受度将极大提升。公司作为电子发票领域的龙头企业,有望继续受益。今年以来,公司继续积极推进电子发票业务,服务模式、开票数量居于行业前列。下属瑞宏网的电子发票平台业务量在国内位居前列,业务模式得到了政府主管部门的认可,截至2015年11月11日,已累计开票约1.25亿张,为数十家客户提供电子发票服务。2015年7月31日,公司在京东商城率先开出升级版增值税电子发票,完成了税务主管部门认定的升级版税控设备的融合,使电子发票系统和升级版增值税系统无缝衔接。同时,公司电子发票业务服务范围不断扩大,在上海地区实现了首个异地服务的突破,并在北京地区开拓了保险公司、电信公司等多种类客户,为电子发票的大范围、多领域应用做好了准备。公司还合资设立了青岛瑞宏科技有限公司,承接青岛地区电子发票平台业务,在青岛地区开展电子发票试点服务。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.60元、0.76元和0.91元。考虑到东港股份传统业务增长稳健,而电子发票、智能卡业务即将迎来快速增长,我们维持对其“买入”评级。

股价催化剂:电子发票试点规模扩大;电子发票政策进一步完善。

风险因素:电子发票进程低于预期;智能卡订单大幅下滑;商业票据市场需求大幅萎缩。