A股市场产业链2015年12月第1周周报:震荡格局,防御应对

产业链数据综述

产业链数据简评:(1)电影票房节节攀升,又临近“贺岁档”,建议关注文化传媒板块。

据国家电影资金办消息,截至12月3日晚,2015年全国电影票房收入为400.5亿,其中国产片占比59.2%,同比增长73.1%。与此同时,随着2015年“贺岁档”的临近,我们预判贺岁大片上映及其热播有望成为文化传媒板块行情的催化剂,建议重点关注。

(2)巴黎气候大会与空气质量“爆表”,将刺激环保板块的投资机会。12月5日巴黎气候协议草案最终达成,标志着近200个国家共同治理气候的意愿,亦符合未来中国发展的“绿色”理念。与此同时,随着全国大部分地区的“入冬”,空气质量明显下降,近期北京等地的空气质量出现了“爆表”,将直接感性刺激着环保板块的投资价值。(3)中央经济工作会议临近,农业板块将有交易性投资机会。一年一度的中央经济工作会议有望在12月份开幕,“三农”问题一直是中央经济工作会议的重要内容,不出意外,今年的中央“一号文件”仍将聚焦“三农”。从“供给侧结构性改革”的角度来探讨“三农”问题,将给A股市场投资农业板块带来新的视角,建议关注农业板块。

行业配置建议

A股市场维持震荡格局,出现趋势性行情机会小,建议防御应对。(1)第2批新股申购于12月11日开始,“老办法”的“打新”仍旧会引起巨额资金冻结而导致A股市场短期的资金面波动,使得行情出现相应的震荡。(2)上周总体“存量资金”博弈格局下的市场风格切换并未成功,12月2日银行板块的上涨与12月4日银行板块的回落,A股市场仅仅是“跷跷板”而已,没有增量资金成为风格切换上的持续推动力。(3)熔断机制将于2016年1月1日推出,但我们认为象征意义大于实际影响;当然,由于5%和7%的标的为沪深300指数,而熔断的却是全部股票,因此,仅从熔断阀值与熔断范围而言,大盘蓝筹股具有相对更好的保护。(4)11月美国非农就业人口增加21.1万人,好于预期的增加20.0万人,将成为美联储12月政策决议的重要参考;结合近期美联储主席耶伦的偏“鹰派”的论调,我们认为美联储12月份开启加息周期之旅的概率很高;从历史看,美联储的每一轮加息周期将引发美元回流美国,且对新兴市场国家的流动带来波动,因此,此轮加息周期亦将对中国的“热钱”带来扰动而影响国内A股市场。基于此,我们认为本周A股市场仍处于震荡格局,建议以防御的策略,维持相对轻仓;且自下而上的角度来精选个股,适时布局2016年。