2016年电子元器件行业投资策略报告:汽车电子,打开未来汽车之门的钥匙

汽车电子已经成为汽车工业中成长最快的细分领域,已被公认引导了汽车技术发展进程中的又一次革命,预计2020年,电子系统的成本将占到整车成本的50%(现阶段是40%)。伴随着汽车电子渗透率的提升,未来汽车必将朝着智能化方向发展,而汽车电子则成为实现智能化的关键。

汽车电子有望继消费电子后引领电子产业快速发展的新领域。在全球汽车市场增速放缓的背景下,由于汽车电子技术的快速发展以及产品的大规模运用使得该行业的增速明显高于整车行业的增速,预计2012-2016年复合增长率接近10%,全球主要汽车电子厂商的加大投入使得行业的集中度明显提升。国内汽车电子迎来发展高峰,每年市场规模将保持10-15%的增长,2016年市场规模将超过5000亿。

细分汽车电子产业链,动力控制系统和安全控制系统电子进入了成熟期,通讯娱乐系统和车身电子系统进入成长期。汽车电子技术中的传感器(MEMS)将成为发展最迅速的领域,中国已经成为全球第三大汽车MEMS传感器用户,在进一步实施汽车安全法规和推行新能源汽车发展的带领下,国内汽车MEMS将以约14.8%的年复合增长率增加,远高于世界平均水平的9.0%

国内汽车电子市场起步较晚,缺乏核心技术,因此国家不断出台各项政策来鼓励和扶持我国汽车电子产业的发展。

我们认为A股的汽车电子投资策略应该遵循适合我国产业发展的两条路径:通过海内外并购缩短发展时间和专注于某一细分领域的研发拓展。建议重点关注汽车电子上市公司:得润电子、长信科技、欧菲光。