环保行业周报:雾霾天气加重、巴黎气候大会召开有望刺激板块逆袭

本周,环保板块下跌6.45%,跑输创业板3.21%,表现处于所有行业居末,TTM估值约为51倍。环保板块在周五市场调整行情中下跌较多,并且短期迎来催化因素,我们建议超配,并重点推荐永清环保。

投资要点:

本周观点:北方雾霾天气加重、巴黎气候大会召开有望刺激板块。环保部报,11月26日以来,京津冀及周边地区出现空气重污染过程,截止29日上午,重污染过程仍在持续,京津冀及周边31个城市出现重度及以上污染。我们认为,污染事件的显现和加重将引起各界关注,短期对板块构成催化因素。其次,巴黎气候大会已正式召开,如若谈判达成约束性协议将对产业产生实质性影响,进一步刺激板块上行。因此,从市场层面来看,环保板块有望在短期内迎来投资机会,建议超配。

市场回顾:本周环保板块下跌6.45%,跑输大盘0.99%,跑输创业板3.21%,表现居末,目前整体TTM估值51倍。子板块中,大气板块跌幅居前(-9.42%),其次是水务(-6.39%)、节能(-5.97%),估值层面来看,监测最高,为71倍,节能、固废、大气、水务分别为64、59、53、44倍。个股表现上,永清环保、富春环保、钱江水利、神雾环保、江南水务涨幅居前。

行业动态:住建部、发改委印发《全面推进农村垃圾治理指寻意见》,从4个方面重拳治理农村垃圾污染;环保部发布《国家环境十三五科技发展规划征求意见稿》,中央预计投入300亿,其中土壤和地下水投入占总投入10%;发改委发布《关于进一步加快推进农作物秸秆综合利用和禁烧工作的通知》,提出2020年秸秆综合利用率达到85%以上;江苏将于明年起对于氧化硫等污染物征收排污费大幅调整;山西省出台首批9个PPP示范项目,总投资322亿;UNEP和北京环保局发布《北京大气污染治理历程》,结果表明燃煤和机动车污染治理对空气质量改善发挥积极作用。

投资策略:①自下而上来看,我们重点推荐基本面发生变化的永清环保。②从巴黎气候大会的角度出发,推荐长青集团、中国天楹、迪森股份、中申远达。③从雾霾治理角度出发,推荐清新环境、菲达环保。④此外,我们长期看好污水处理行业,推荐渤海股份、巴安水务。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。