A股策略周报:多重压力下,继续去伪存真

市场巨震,指数再现5%以上下跌。主要指数在连续突破后剧烈震荡,11月27日上证综指、深证成指、中小板指、创业板指跌幅分别达到5.48、6.31、6.45、6.48%,再现黑色星期五。上证综指、创业板指周跌幅分别为194.2、150.6点,跌幅5.35、5.38%。

上周五的单日大跌主要与IPO开闸、主要券商被立案调查等信息有关,同时也是10月份反弹以来第一次大幅度调整。后续,短期内连续的新股发行,及监管层不确定风险、美国加息、人民币可能加入SDR后汇率再度面临贬值压力等,市场将继续承压,继续去伪存真,寻找成长逻辑通顺、业绩较好的公司。

经济继续下滑,货币政策之后,财政政策需加码。1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元,同比下降2%,降幅比1-9月扩大0.3%,其中10月单月实现利润总额5595.2亿元,同比下降4.6%,降幅比9月扩大4.5%。结合其他经济金额数据来看,四季度经济下滑压力依然很大,鉴于货币政策方面降息空间已不大,降准也主要是对冲外汇占款的快速下降,后续稳增长中财政政策势必要发挥更大的作用,近期中央提到的供给侧改革也是这个思路,基建如核电、水利、城市基础设施建设等将是主要方向。

IPO即将重启,首批10家公司于11月底放行。下周一至周五,凯龙股份、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子、读者传媒、润欣科技、中坚科技、三夫户外、中科创达共10家公司将正式公开发行,其中上海主板5家,深圳中小板3家、创业板2家,打新会是本周火热焦点,对于市场短期流动性产生一定的冲击。

市场运行基本稳定,证监会取消证券公司自营股票每天净买入要求,同时加强风险控制。证监会表示,已下发《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》。此项规定为股灾期间,证监会对券商的临时规定,现在规定取消,表明监管层基本认定市场运行趋于稳定。不过,证监会同时加强风险控制工作。近日,证监会下发《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》,要求各证券期货经营机构清理整顿所管理的涉嫌从事配资等违法证券业务活动的私募资管产品,持续监控新型场外配资及利用收益互换业务向客户融资买卖证券,实际演变为一种配资行为。证券业协会叫停收益互换同样意在清理配资,控制风险。

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