有色金属行业:看供给收缩,关键在成本价格差

本周核心观点

受“供给侧改革”新提法以及国内生产商限产保价消息提振,上周期货市场表现活跃,多数品种收涨。国储局针对稀土、钨、锗等战略小金属收储也对相关品种价格形成一定的支撑。从企业抱团限产保价行为分析,金属价格确已逼近生产成本,行业底部特征明显。从产能退出以及价格底部反弹的角度看,短期建议关注成本与价格倒挂明显的铝、锡、锌品种。 中长期我们看好未来三个选股方向,第一,下游景气度持续提升的子行业, 如核电、新能源汽车相关产业链;第二,民营小市值转型方向;第三,供应集中度高,定价机制与大宗相关性弱的小金属品种,如稀土、钨品种。

行业观点及推荐组合

核心组合:常铝股份、久立特材、锡业股份、章源钨业。 国改关注广晟有色、江西铜业、西部材料、中国铝业。 转型关注博威合金、闽发铝业、栋梁新材、鲁丰环保。

上周行情回顾

上周沪深 300 指数收报3556.99 ,周涨幅-5.76%。有色金属指数收报3658.46 ,周涨幅-5.13%。 子板块仅非金属新材料(3.59%)上涨,跌幅前三为锂(-14.07%)、磁性材料(-7.34%)、黄金(-6.05%)。个股方面,涨幅前五盛和资源(46.38%)、方大炭素(20.4%)、新华龙(14.25%)、精诚铜业(6.82%)、博威合金(6.6%);跌幅前五名零七股份(-26.98%)、赣锋锂业(-15.32%)、久立特材(-14.19%)、天齐锂业(-13.44%)、五矿稀土(-12.88%)。

行业及公司资讯

1、碳酸锂突破7 万元/吨

2、证监会发布文件称,新股发行的审核时间不超过75 天。

3、10 月份规模以上工业企业当月利润同比下降4.6%

4、稀土市场规范进一步加强

5、中国10 月精炼锌进口72,325 吨,同比上升189.04%

6、土击落俄战机致资本市场剧震,避险资金推高石油黄金价格

7、全国六大港口镍矿库存再超千万吨