证券行业周报(第48周):监管层加速去杠杆,两融余额结束连升态势

当周市场回顾。

上周利空消息频出,受中信海通国信三家券商被证监会立案调查,以及监管层叫停衍生品融资业务等消息影响,上周五市场急跌,市场信心受到一定的压制。但长期来看,政策红利预期未改,虽然短期内IPO重启会分流市场一部分资金,但市场仍处于慢牛格局中。截至周五收盘,上证综指收于3436.30点,全周下跌5.35%;深证成指收于11961.70点,全周下跌5.83%;中小板指数收于8096.45点,全周下跌5.64%;创业板指数收于2649.55点,全周下跌5.38%。

行业走势。

周内监管层发布多重消息,对证券行业来说利空大于利多,券商板块人气受到压制,上周五大幅跳水。申万证券行业指数全周下跌8.90%,相对沪深300指数下跌3.14个百分点,拖累市场表现。

行业消息及动态。

监管层叫停衍生品融资业务对券商业务影响不大。

中信国信海通再现调查风波处罚或导致三券商降级。

公司市场表现。

上市券商板块周内小幅震荡,上周五受利空消息影响大幅下跌,市场信心受到一定压制,23家上市券商全部收跌。其中:东兴证券(601198)(-13.69%)跌幅居前,中信证券(600030)(-12.81%)、西部证券(002673)(-11.62)、兴业证券(601377)(-11.57%)、方正证券(601901)(-11.39%)四家跌幅超过11%。除此之外,还有太平洋、西南证券等5家券商跌幅超过10%,长江证券、国金证券等11家券商跌幅超过5%。

纪经业务。

市场日均交易额与前一周基本持平。上证A股日均成交额为4026.54亿元,环比下降0.61%;沪深300日均成交额2303.63亿元,环比下降10.96%。A股市场换手率小幅回升至13.14%,环比上升8.12%。

投行业务。

16家上市券商承接证券承销业务。国泰君安(1增发,12.5亿元;6债,34.5亿元)、广发(3债,36.5亿元)、华泰(2债,15.5亿元)、中信(5债,40.1亿元)、海通(4债,57.5亿元)、西南(1增发,12.5亿元;2债,32亿元)、招商(5债,11.3亿元)、光大证券(2债,7.5亿元)、兴业(1债,10亿元)、东兴(2债,20亿元)、东吴(1债,18亿元)、国海(2债,17.5亿元)、国金(1增发,43.1亿元;2债,35亿元)、国信(1债,6.5亿元)、方正(1债,5亿元)、申万宏源(5债,18亿元)合计4家增发,44家债券业务,承销总金额453.06亿元。

资管业务。

12家上市券商56款集合理财产品进入推广期,其中广发资管成立1款,海通资管成立1款,华泰证券成立3款,东北证券成立1款,长江证券成立13款,申万宏源成立4款。

融资融券。

两融余额11972.55亿元,环降2.03%。其中融资余额11943.08亿元,融券余额29.47亿元。融资买入额5240.99亿元,环降18.24%;融券卖出额10.34亿元,环比下降3.27%。

风险提示:市场下行风险,行业降佣,政策推行不及预期