化工行业周报:原油价格大幅波动,尿素价格小幅下跌

投资建议。

传统下游汽车、纺织服装、家电、房地产的需求持续疲软,大部分的化工子行业都处于艰难的去产能过程中,同时化工行业的环保压力不断加大,因此很多化工企业开启转型升级的发展战略,相对传统行业,转型升级的公司更有投资价值。另一方面,股价经过大幅调整,具备业绩支持的优质成长股具有非常强的投资价值。

成长股:1)看好新材料领域的功能膜和高端PU 革,推荐道明光学和安利股份,2)聚焦涤纶工业丝,启动二次腾飞,推荐海利得,3)从传统的改性塑料向苹果产业链和3D 打印领域布局,看好银禧科技,4)传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系,看好金发科技,5)高端定制正从欧美转移到国内,雅本化学和联化科技最为受益,6)ACM替代CPE,销量成倍提升,推荐日科化学。

周期反转:1)涤纶长丝景气度持续提升,业绩将大幅上涨,看好桐昆股份转型升级:1)涉足供应链金融,实施战略转型,看好瑞丰高材,2)橡胶输送带企业进军万亿养老市场,前景广阔,看好双箭股份,3)收购移动网络游戏运营资产,布局移动互联网,看好宝通科技。

产品动态。

国内液化气涨幅靠前,液氯跌幅最大。国信化工跟踪的125类化工产品,本周化工产品价格上涨处于前5的产品包括国内液化气(10.96%)、WTI 原油(6.56%)、环氧氯丙烷(6.10%)、国内丙烯(4.82%),新加坡燃料油(4.20%),价格下跌处于前5的产品包括液氯(-15.79%)、PA6(-6.38%)、国内PP(-6.32%)、LDPE 东南亚CFR(-4.80%)、华东苯乙烯(-4.43%)。

原油:全球原油生产持续过剩,美国原油库存量正在不断攀高。美元指数方面,美联储加息日趋接近,美元指数随之直线飙升。受供给过剩的和需求不足的影响,原油价格持续下行下跌,我们判断未来原油价格会维持小幅下跌的走势。

行业动态。

冬储以稳或降为主基调,尿素跌至部分企业的亏损价格之内,仍无法判断价格是否触底,市场供过于求等原因,复合肥虽然成本一直增加,市场价格却明稳暗降。磷肥原料价格上涨,但是否能抵消需求不佳造成的价格负面因素仍未可知,钾肥盛传国外供货商承担因征收增值税而增加的成本,后期价格会跌至征收增值税前。

风险提示:原油价格大幅下跌,下游需求持续低迷