债券市场日报:防“违”之心不可无

日报摘要:

债市综述:25日债市相对平稳,午后收益率略有下行,市场整体展现了良好的局面,并未因国内国际违约事件而牵动情绪。2015年至今全球出现出现债务违约的有99家公司,国内信用违约风险的冲击也不间断,仅最近两周以来,就有“15山水SCP001”、“12舜天债”、“11云维债”、“12云煤化MTN1”等爆出相关的负面信用事件。虽然债市目前势头良好,我们还是要提醒投资者注意信用违约事件的爆发,尤其是伴随着经济调结构、企业去杠杆的过程,信用违约事件将呈常态化,中低评级债券仍需高度警惕。

利率债:调整甚微,无论是国债还是政策性金融债,调整幅度都非常有限。25日1年期国债品种上行1.3bp,3年期上行1.5bp,5年期下行2.3bp,7年期下行1.0bp,10年期下行2.2bp;受债市调整影响,地方债收益率有升有降,1年期和3年期地方债分别上行1.3bp、1.5bp,5-10年期全面下行;因美国经济持续改善,升息预期增强,在国际地缘纷争加剧的背景下,美债走高也在预料之中。

信用债:信用债调整幅度不大,保持平稳。除AAA级企业债保持上行外,其余信用品收益率基本都呈下降趋势,表明了信用品市场呈回暖趋势。虽然最近违约风潮来临,“15山水SCP001”、“12舜天债”、“11云维债”、“12云煤化MTN1”等爆出相关的负面信用事件,但是仍然可以看出大家仍然看好信用债市场。

国债期货:市场保持了理性。24日国债期货大幅走强,25日国债期货走强动量减,10年期国债期货主力合约T1512收盘报98.99元,涨0.145元或0.15%,5年期国债期货主力合约TF1512收盘报100.205元,涨0.035元或0.03%。

可转债:转债市场表现好于股票市场。转债指数方面,中证转债25日上涨0.51%,上证转债跌0.12%,深证转债上涨1.34%。15国盛EB价格上涨幅度最大,涨幅为13.94%;15清控EB涨幅仅次于15国盛EB,涨幅为2.18%;只有格力转债出现下跌,跌幅为0.12%。

资金利率及汇率:银回购涨跌互现,深交所短期利率大幅上行。R007加权平均利率为2.3641%,较上周上行2.7个基点;R014加权平均利率为2.7021 %,较周二下行4.2个基点。